SPAC太火 美拟加强监管降温

在SPAC（特殊目的收购公司）市场去年募集资金创下新高纪录后，这股狂热迄今仍不见消退。据PwC统计指出，2021首季约有300家SPAC公司上市，募得金额近900亿美元，已超出去年全年总额。但也因为该市场太过火热，引发美国证券交易委员会（SEC）有意加强管理，恐将使得这波SPAC热潮暂时出现降温。

SPAC又俗称空白支票公司，许多新创企业借由SPAC借壳上市，可大幅省下申请IPO所需的文件审查时间，也导致2020年起美国市场掀起一波SPAC热潮。

也因为SPAC实在太热，美国证券交易委员会将出手整顿该市场。根据媒体报导，后者目前正研拟针对SPAC发行的认股权证（warrant）规定进行修改，把列为权益的分类改为负债。

SPAC的认股权证主要是提供投资者在未来能以特定价格购买股份，这对投资者而言是重要的获利途径，因此在会计上被视为权益。

鉴于SEC目前对于修订认股权证分类的评估还未完全结束，影响所及，会计公司暂时不会签署任何财务报表或公司稽查，这也导致SPAC所有的新上市计划将暂时被迫叫停。

据了解，早在最近几个月，SEC已多次公开示警SPAC的潜在风险，并且在过去一周也与会计公司就可能的规定修改展开沟通。

一些专家表示，SEC此举是刻意创造该产业的混淆不清，其目的是希望暂时冷却过热的SPAC市场，来为监管机构争取一些时间，以加速赶上对该产业的稽查与治理。

然而SEC的做法只是冰山一角，基于过去一年SPAC市场的狂热与这些机制的复杂，这些专家指出，如果SEC之后还有紧缩对该市场的治理行动，可能一点都不令外界惊讶。