台积法说来了 台股多头上紧发条

前股王大立光法说会落幕，基本面未见好转迹象，自身陷入2,000元大关保卫战，光学族群逆风挥之不去，台股亟需强而有力权值股登高一呼，扮演多头希望。统整外资圈对台积电法说会焦点，围绕在毛利率走势、资本支出会否调升、终端需求强劲程度、库存变化、大陆限电短中长期的影响性、3奈米制程量产进度等六大面向上。

值得关注的是，外资圈最近对半导体产业前景，分歧开始变多，因此，能够凝聚共识之处，方能提高机构法人资金着墨意愿。举例来说，富邦投顾、高盛日前才陆续降评封测指标股，内外资看IC设计高价股也多有歧异；相对地，晶圆代工双雄台积电、联电，以及矽晶圆产业指标合晶、环球晶，几乎获得外资圈一面倒看好，两大次族群成为半导体产业信心汇聚之处。

花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志指出，以3奈米制程为首带起台积电资本密集度急遽增加，可能促使台积电提升资本支出，基于资本支出计划提高，台积电更可能调高2021～2025年营收年复合成长率至15％以上，也就是说，台积电四、五年内营收将比2020年多出一倍。另外，高盛亦进一步指出，受惠5G、人工智慧（AI）、高效能运算（HPC）、车用、未来更多创建投资扩产计划加持，资本支出说不定还有再度调升空间，换言之，外资对台积电毛利率前景，产业终端需求，皆抱持一定信心。

外资联博指出，台积电第三季营收合乎预期，第四季就算智慧机与部分客户订单调整，整体需求依旧强劲、产能仍十分吃紧，此外，台积电晶圆代工涨价于12月生效，预期第四季财测可望惊艳市场。