投资人风险偏好与技术分析之有效性

李修全

本研究主要探讨调准后之技术分析指标运用在台湾期货与现货市场上之预测效果，依据Kelly and Pruitt（2015）所提出之三阶段回归过滤法（Three-Pass Regression Filter）将Neely et al.（2014）所提出14项技术分析指标加以建构为调准之技术指标。

三阶段回归过滤法之优势主要在建构预期未来风险溢酬之潜在因子时，能够将与预测相关之不必要杂讯予以排除。

实证结果显示，依照三阶段回归过滤法所建构之技术指标，在样本内及样本外之预测效果都比传统价、量技术分析指标效果来的要好；其次，在预测效果上，期货市场要优于现货市场；最后，并纳入投资人风险偏好，探讨不同风险偏好程度的投资人运用技术分析在期货与现货市场之有效性。

作者：*铭传大学财金系助理教授张书濂、台北科技大学资讯与财金管理系副教授钟建屏、铭传大学财金系教授兼系主任李修全*通讯作者E-mail：[email protected]

发表人：李修全