无惧川普言论　花旗看好台积电「目标价喊至1540元」

▲台积电。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

根据外媒Investing报导，台积电（2330）因其技术领先地位和在全球供应链中的地位而成为半导体产业的焦点，不过美国前总统川普的言论，为台积电带来了潜在风险，但花旗仍看好并维持台积电股票买入评级，目标价为1540元，这也代表还有47%的潜在上涨空间。

川普的连任竞选强调减少对包括台积电在内的外国半导体制造商的依赖，这可能会给该公司带来挑战，川普的关税威胁也可能对台积电股票的影响。川普强调美国需要加强自己的半导体生产，减少对台积电等海外制造商的依赖。如果他落实这些提议，台积电可能会在重新评估 CHIPS 法案时面临关税上调，这将影响其成本结构和供应链。

虽然台积电60%以上的收入来自美国客户，但其大部分晶片生产都用于在美国境外组装的电子产品，例如，包括iPhone和人工智慧资料中心在内的许多产品都是在美国以外的地点组装的。

以 Laura Chen 为首的花旗分析师在一份报告中表示，在大多数情况下，台积电不会直接向美国市场运送晶片。「如果根据进口成品的半导体含量征收关税，则需要对数千台包含各种晶片的设备进行复杂的审核。预计整个技术供应链的成本都会增加。」

尽管有这些风险，花旗强调台积电的基本面依然强劲。台积电在亚利桑那州的晶圆厂扩建计划得到了 CHIPS 法案 66 亿美元的补贴，目前已步入正轨，预计将于 2025 年开始大规模生产。

花旗分析师强调，第二座和第三座晶圆厂正在进行中。尽管海外成本不断上升，但由于其良率已显著提高至与台湾晶圆厂相似的水平，因此毛利率是可控的。

他们补充说：「尽管人们对地缘政治紧张局势的担忧日益加剧，以及美国在大选后对中国进一步限制，但考虑到台积电扎实的执行力以及与美国商务部内部和外部强大的KYC系统，我们认为台积电的不确定性应该得到很好的管理。」