无惧利空 东协基金潜力大

亚股基金及东协成长基金表现突出

全球金融市场今年以来面对俄乌战争，及联准会（Fed）因应通膨升息二大利空，主要股市波动加剧、跌多涨少，其中除受惠原物料飙涨的巴西股市续强，东协股市表现也不俗，包括新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾等股市多上涨或相对抗跌，因基本面好转支撑及受惠低基期，吸引资金流入，有利布局东协基金把握投资契机。

群益东协成长基金经理人高浩伟指出，东协去年受疫情干扰，经济恢复相对落后，股市评价面便宜，使今年全球紧缩，估值修正风险较低，且低基期吸引外资，股市资金动能强。及需求复苏激励东协出口比例提升，企业获利可望维持强劲复苏，预估多数国家EPS成长率可望达二位数，评价面具修复空间。

东协国家通膨维持温和增长，各国央行后虽有跟进Fed升息的压力，但时间点可能到下半年，同时预料幅度应不会太大，续维持相对宽松货币，有助支撑股市表现。

富兰克林证券投顾表示，亚洲各国与俄罗斯直接贸易往来比重偏低，俄乌冲突与西方国家制裁，对亚洲各国影响主要是金融市场动荡与高油价冲击，其中泰国与双印受影响较大。但亚洲国家随能源使用效率提升，过去几年亚洲原油贸易赤字已有缩减。

根据摩根士丹利预估，在布兰特油价100美元情况下，亚洲原油消耗占GDP估达3.5％，仍低于十年平均值，油价120美元时，估占GDP达4.2％，也仅略高于十年平均，即亚洲经济体相较过往，已更能承受高油价影响。

高浩伟强调，欧美与大陆需求强劲，东南亚经济持续复苏，有助新加坡出口表现，带动经济成长。印尼受惠防疫解封与原物料上涨，带动出口增长，短期货币政策料维持宽松；泰国先前政府推出大规模刺激政策维稳经济，后续留意相关细节，产业持续关注金融、能源等类股表现。