先探／营收、季报8月双惊奇

国际股汇市大震荡，技术线型都不佳，近期正进入财报公布期，只要第二季获利上升、七月营收上升者，加上利空下跌的AI伺服器供应链、优质营建股，都可留意是否被错杀。

文／方亚申

七月中旬以来国际金融市场充满不确定性，先是美国公布企业季报，谷歌、安森美、微软、亚马逊、特斯拉、美光等，不是符合市场预期就是低于预期，但股价下跌居多。只有脸书股价反应季报较佳。美光及英特尔低于市场预期；英特尔代工亏钱、削减资本支出，股价单日大跌超二五％。

巴菲特抛出苹果的讯息

再者，近一个月美国的总体经济数据并不好，七月失业率飙到三年高点，面临经济衰退的威胁，华尔街投行纷纷调整对联准会的降息预测。且综合各机构对于联准会今年降息次数可能达三次、幅度四至五码，也就是基准利率可能降至四％附近。市场担心全球景气衰退，尤其美国加重对中国先进制程晶片输出限制，导致股市联袂下跌。

连股神巴菲特的波克夏，也连续出售重仓的苹果，第二季再减持四九％，减少至四亿股，波克夏第二季现金部位创下二七七○亿美元新高水准，改写第一季缔造的一八九○亿美元纪录。第二季净出售价值七五五亿美元的股票，其中绝大部分是苹果。

股灾之前，全球股市股价迭创新高。根据FactSet数据，标普指数以未来十二个月获利计算的本益比将近二一倍，高于二十年平均的近十六倍。如今股市下跌风险性已不似先前高了。

对金融市场戒慎恐惧

最重要的是，日央近期第二次调升利率至一．一五％，正式脱离零利率，日圆快速从一六一．四急升至一四一．七，短时间内狂升约十四％，引发日股大跌，八月一日至五日三个交易日，日经指数从三九一○一点大跌至三一一五六点，合计七九四五点或二○．三％，且后两天就大跌六六六七点，或十七．四％。股价跌幅还高过日圆升值幅度。今年涨幅超过两成的日经指数转为下跌，逼得官员马上出来解释，又使日经指数反弹几乎要回补八月五日单日大跌四四五一点缺口。

短线上日央升息引发东北亚及欧美股市重挫，日圆升值至一四一．七后回贬，反映应该告一段落，日股大跌反弹后，可能在年线附近震荡，也牵动韩股在年线附近来回。

经过七月中旬至八月第一周、全球最强的股市美、台、日全面大跌，先前涨幅第一名的费半指数，今年涨幅从最多三四％，降至八．二四％；那指从最高二六％降至八％左右；标普指数涨幅也仅剩八．七％。今年最强的美国四大指数，若以今年最高点至七日计算，费半回档二三．八％、那指回档三．二％、标普回档八．五％，回档幅度都相当大。日、韩股则自高点回档十八．七％及十二．五％。

台股加权指数今年最大涨幅三六％、柜买为二○．六％，但经过国际股市回档，台股跟进拉回，今年涨幅一度降至十三．九％、柜买降至○．六二％。上市指数今年涨幅还居全球主要股市之冠！

其实这波国际股市出现系统性下跌，主要从美国财报公布、个股涨少跌多开始，再来联准会降息鸽派擡头，直到日央升息、日股崩跌，引发美、韩及台股连动下跌。而值得注意是，台股表现超级强势，八月五日大跌一八○七点或八．三五％历史纪录后。六日拉擡台积电、联发科、台达电等权值股，指数大涨六七○点，七日再度上涨超过七百点，两天大涨超过一三○○点，大盘最后一个跳空下跌缺口一九八三○点至二一六三八点，若进一步封闭，代表拉回完成。

另一个讯号是，企业海外资金汇回、加上出口成长让出口商现金增加，国银六月底存款余额突破五七兆元，创新高，上半年净增加二．二二兆元，亦是同期新高，国银广义「滥头寸」，即存放款差额已达十六．九一兆元，亦创新高，七月将破十七兆元。正印证台湾资金源源不绝流进，抵销外资卖超压力。资金多，不是进入股市就是房市。所以看到房市旺，七都新推出房价普遍创高，对营建及资产股是一大支撑力道。尤其中南部土地买气旺，南部土地公蔡天赞旗下的京城建设六日公告再砸十亿元买进高铁左营站六七二坪建地，累积今年以来京城建已耗资逾三九亿元大买三一一○坪土地，为近年来猎地相当积极的一年，累积的土地库存达三．四一万坪。台中地区也是建商大买！ （全文未完）

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