謝金河：股價漲多就是最大的利空

谢金河。本报资料照片

【文／谢金河】

经过二三年的热血奔腾，台股在过去一年拉出三七九三．一二，超大的二六．八三％大涨幅，在亚洲仅次于日本日经指数的二八．二四％，高居亚洲第二，如果以柜买的涨幅二九．七六％计，则居亚洲第一，跟在日本、台湾后面的有南韩的十八．七三％、印度的十八．六九％。

当然更厉害的是美国各大指数，道琼在二三年上涨十三．七％，标普五○○上扬二四．二三％，Nasdaq上涨四三．一二％，Nasdaq 100上扬五三．八一％，最厉害的是费城半导体指数大涨六四．九％，表现比较逊色的是ＮＢＩ生技分类指数，还有美元是弱势的，二三年美元指数下跌二．○八九，跌幅是二．○三％，这是二三年强势上涨的市场格局。

美元指数迎来开门红

进入二四年第一个交易日，这个世界似乎倒转过来，首先是弱势的美元突然大涨，元月二日美元指数拉升○．九○一，涨幅是○．八九％，近期从一○○．六一七拉升到一○二．二三五，美元强势当然造成股价的回跌，而美国各大指数也出现相反方向的变化，去年费半指数大涨六四．九％，成为全球最大涨幅市场，二四年开年首日，ＳＯＸ指数大跌一五二．四三，跌幅高达三．六五％，然后是去年科技七雄大涨，带动Nasdaq 100大涨五三．八一％，开年首日大跌二八一．九九，跌幅一．六八％，这当中Apple大跌六．八九美元，跌三．五八％，市值剩二．八八九兆美元；去年一年涨最多的Nvidia大跌十三．五四美元；去年底表现不错的ARM大跌八．二九％，连TSMC ADR都下跌二．三八％，这代表了一个很深的意涵：股价涨高就是最大利空。

二四年开年，美国各大指数好像倒转过来一般，去年涨幅只有三．七四％的ＮＢＩ生技指数在开年首日大涨八六．四四，涨幅一．九八％，二三年涨幅只有十三．七％的道琼指数开年上涨二五．五，美国的半导体股在二三年表现勇冠三军，但进入二四年跌幅全球最重，TSMC ADR跌二．三八％，Intel跌四．八八％，高通跌三．○四％，AVGO跌二．七七％，ASML的ＤＵＶ被提前管制，下跌五．二八％，AMD也大跌八．八三美元，美光则下跌三．五二％。

比美股提前开盘的台股在开年首日就表现弱势，加权指数一开盘就走低，收盘下跌七七．○五，台股开年走低，也是二三年奔腾下的结果，尤其是在二三年拉出大涨幅的个股都出现下调，像登上千元的联发科下跌三．三五％，此时外资又出具报告下调评等，其实联发科回档，可能是另一次好的买进机会。

台湾命运的分水岭

在二三年奔驰的AI PC概念，技嘉大跌四．一四％，纬创大跌四．九七％，纬颖大跌三．五六％，广达也大跌四．六八％，宏碁也下跌二．七九％，这都印证了股价涨多就是最大利空的道理，反而是二三年一整年跌势的货柜航运股，在二四年大显身手，长荣上扬五．二三％，最高来到一五五元，如果把去年七○元股息算进去，股价在二二五元，阳明也上扬三．三一％，只有万海杀尾盘。

进入二四年，未来一年的投资布局，眼前的第一个变数是攸关台湾大运的总统大选，这个选举也是台湾命运的分水岭。二四年是一个诡谲多变的年份，一是全世界是选举年，而且是从台湾开始，接下来全球有四十几个国家都必须面对选举，台湾是第一个起跑的国家，而最重要的是年底的美国总统大选，川普能不能参选全球都在看，台湾与美国大选是全球民主阵营最重要的试金石。

另外是印度的莫迪、俄罗斯的普丁、印尼的佐科威派出儿子参选，这都是全世界注目的焦点，而台湾剩下不到十天就要选出下一任总统，最后的结果也会牵动未来股市的命运，如果执政党胜出，国会也过半，未来几年台湾会跟着美国科技创新的大运奔走，台股缓慢往上走，有上看两万点的潜力；第二个结果是执政党总统胜出，国会未过半，台湾未来四年可能陷入纷扰中，任何法案可能受阻，台湾可能空转四年。

现在在盘面上，大家可以看到对立法院未来走向高度影响的是军工股和绿能产业，如果国会未过半，很可能国舰国造、国机国造的政策会受阻，这次汉翔、全讯、长荣航太、精刚、荣刚等股价形成横盘，就是在等待选举进一步的结果，如果国会未过半，这些军工股长线走势可能发生变化；反之，可能会有一番更大多头格局，最显著的例子是jpp-KY，去年股价最高涨到一七七．五元，成交量最大达二八二九七张，这次最低跌到一○六元，成交量只剩下一○一张。而这当中汉翔受到冲击可能最大，这次在选战中，执政党诉求假如国会不过半，潜舰只有海鲲号一艘，台湾的军工产业发展可能受限。

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