新闻分析－经济预测上修 不可测的风险也上升了

经济学家凯因斯曾说：「股市的投资是由惊恐（fears）与希望（hopes）交织而成。」何止股市，这世界一切与信心有关的行为，无时不在希望与惊恐间摆荡，经济预测亦然。

因为在未知的世界里，人们所知有限，过去三十年不论是1997年亚洲金融风暴，2001年网路泡沫或2009年的金融海啸，每一次的转折点都没有被预测到，何以如此？因为有太多的非经济因素会影响经济，而非经济因素又难以量化成估计的参数，如此自然无法准确掌握未来经济的变化。

主计总处这次上修经济成长，和往年一样，只能循「总供需模型」五十多条方程式估计参数，然后进行预测，由于可供量化的外生变数如全球经成长、世界贸易量都创了新高，而不可量化的疫情、水情及供电吃紧又难以进入模型，因此今年经济成长预估由4.64％大幅上修至5.46％是必然是事，然而这当中自然也就隐含着预测风险。

这个风险如前所言，虽难以量化却会对来日经济带来极大影响，以此而言，民间消费是否如预测所言，能在第四季恢复？生产活动能否全然不受疫情干扰？干旱是否得解？用电吃紧能否改善？也都会影响下半年的表现，而这些风险都难以纳入本次的预测模型。以此而言，主计总处本次的预测5.46％是乐观的数字。

经济预测自二战后由于计量方法的成熟，统计资料的完备而日趋风行，然而我们都得承认，模型所能涵盖的内容太少，上帝不可测的变化又太大，因此情势的发展是否会照着预测的剧本演出，不言可喻，明乎此，政府万万不可拿着这份预测四处吹嘘，仍宜以临深履薄的心情施政才好。