新闻分析－疫情干扰 晶片供需难自然平衡

在新冠肺炎疫情爆发之前，全球半导体生产链会因为供需自然趋于平衡的逻辑下，出现景气循环波动，亦即终端电子产品销售畅旺，晶片库存拉高是为了旺季进行备货，但销售动能趋缓或下滑，晶片库存过高就要进行修正。然而，疫情自去年开始在全球蔓延，晶片供需追求自然平衡的架构已被打破，若只看财报数字分析产业，就会落入供需平衡的迷思而出现误判。

晶圆代工位于电子生产链最上游，因为疫情之前的晶片供给到电子产品终端销售之间畅通无阻，在追求最低库存的考量下，晶圆代工厂接单情况的确可一叶知秋。但疫情爆发至今，生产链的上下游关系呈现破碎状态，但疫情却加快了数位转型，晶片短缺问题发生在各行各业，过去追求库存最小化的Just in Time营运方针不再适用，谁手中掌握晶片库存反而可大举攻占市场。

由此或能解释近期市场法人及业界看法为何南辕北辙。法人看到终端需求开始放缓，下意识就是客户要开始砍单了，只是早砍或晚砍的差别而已，而且一定会由供应链最上游的晶圆代工厂开始砍起。

但晶圆代工业界实际上仍然在手订单满载，加价要求增加产能声音仍此起彼落，客户订单一签就是1～2年长约，价格调涨完全不在意，包括台积电、联电、力积电、世界先进等明年接单几乎都已满载，对于法人圈为何传出客户砍单说法感到不可思议，且与事实不符。

华邦电董事长焦佑钧之前在股东会后指出，市场看法与业界看法有落差，原因出现在半导体厂接单量早已大幅超过产能，终端市场的修正只是让订单出货比由1.6降至1.4或1.2，但终究半导体产能仍然是供不应求。