新闻分析－4年53座设施启动 供需钟摆恐扩大

半导体的供需摆锤来回摇摆，当晶片销量达到巨大的繁荣之后，则迎来严重的萧条，如同2022年上半年经济过热时，就会有超额下单现象，经济衰退造成库存太高、降价求售。价格的下跌又滞后于半导体数量下降，又再拚命回补库存，几乎每次景气变化都会出现「钟摆效应」。

而周期性低迷是企业获得长期市场份额增长的最佳时机，有些厂商已经开始悄悄增加军备竞赛力度。加上半导体已被世界大国视为国安议题，各国政府对于半导体业的补贴政策也没有放缓。逐步垫高未来半导体资本支出金额，借此拉大产业护城河及加深国安防线。

尤其韩国的三星电子，除了最晚调降记忆体资本支出之外，也持续加码晶圆代工厂的投资。对三星而言，与台积电展开先进制程竞争终须一战且不可避免，其近期宣布在首尔以南的龙仁市新基地进行2,300亿美元投资，就是想把国内外的供应商聚集到周边，确保产业竞争优势。

在各国政府补贴之下，全球预计未来四年内将启动53座半导体营运设施，扩产潮仅随着下行周期递延并未消失，到了2026年，光是12吋晶圆厂之全球月产能就将高达到960万片，台积电在2021年底12吋之平均月产能仅为100万片，成长幅度之大，恐对供给造成破坏性影响。若将来需求未随之同步成长，势必形成钟摆效应，加上大扩产的叠加，摆幅也会随之增大。

换言之，未来半导体周期调整的时间恐怕更长、范围更广。

不过，任何周期性行业都是由最终用户需求的变化驱动，目前的周期可能还会延续，不过，每一次重大低迷都随着新技术的到来而结束，如电动车、5G基础设施、AI人工智慧等愈来愈多新的终端市场出现，需求和供应也更加多样化，倘若真的出现爆炸性的需求，度过周期之后，又将会是柳暗花明。