新闻分析－终端需求看坏？晶圆代工厂没感觉

近期市场有关智慧型手机、笔电、大尺寸电视等终端需求看坏消息不断，亦有市场法人预期手机、笔电、面板等相关晶片库存过高问题将在第四季显现，半导体生产链恐出现修正压力。不过，晶圆代工厂下半年接单持续强劲，完全感受不到终端需求有转弱情况，而且第三季透过提高生产效率多挤出的产能，客户还是愿加价2～3倍抢着要。

业者分析，新冠肺炎疫情加速数位转型，5G智慧型手机及新处理器平台笔电的景气循环已被改变，若用过去几年的景气变动经验来看今年销售将明显失准。以手机市场来看，苹果及非苹阵营去年第四季推出新机，第一季上旬销售因中国农历春节旺季达到高峰，但4月及5月已进入产品出货周期的尾声，所以销售量能降低十分正常。

联发科7奈米及6奈米5G手机晶片在晶圆代工厂的投片量在第二季达到高峰，代表第三季上旬暑假旺季将会是非苹阵营新款5G手机推出的时间点。而联发科下半年进行产品世代交替，5奈米5G手机晶片天玑2000开始增加投片量，旧款手机晶片投片开始降低，主要是为了明年农历春节的新款手机提前准备。也因此，若用过去五一长假及十一长假的销售旺季在看今年，将与实际销售情况出现明显落差。

笔电过去几年的销售旺季集中在暑假返校需求及年底圣诞节旺季，但疫情带动在家工作及远距教学，以及英特尔及超微的新处理器推出时程变动，也导致笔电销售旺季出现明显变化，以往OEM厂营运「五穷六绝」市况已经不再发生。事实上，今年笔电出货旺季之所以落在第二季下旬，是因为英特尔及超微新一代处理器在第二季大量交货，所以下半年旺季效应可期。

因为销售淡旺季的循环改变，以过去的经验来看晶片库存问题就会有误判情况。同时，全球新冠肺炎疫情恐因变种再度蔓延，为了避免全球生产链因封城而降载或停工，以往追求零库存的供应链已改变思维，建立3～6个月安全库存将是未来常态。

然而以长线来看，光是库存回补及终端销售需求，半导体产能供不应求情况将延续到2022～2023年，所以虽然近期有关手机及笔电销售前景看坏消息不断，但晶圆代工厂投片情况仍维持满载运作，完全感受不到终端需求有转弱情况，客户仍然愿意追价2～3倍价格抢第三季多挤出的产能。由此来看，晶圆代工下半年市况持续热络，产能供不应求及调涨价格将成业界新常态。