新兴市场报酬可望回升 本季上看4%
▲联准会宣布减缓量化宽松政策退场时点后，新兴债市展现一波表现，新兴美元债于连续17周净流出后，于上(9)月下旬出现反转迹象，天利投资预期新兴市场固定收益的报酬将从目前水准反弹，未来三个月内的报酬可望回升至2-4%的水平。
联准会宣布减缓量化宽松政策退场时点后，新兴债市展现一波表现，新兴美元债于连续17周净流出后，于上(9)月下旬出现反转迹象，天利投资预期新兴市场固定收益的报酬将从目前水准反弹，未来三个月内的报酬可望回升至2-4%的水平，而新兴债于第四季利差可望缩小。
天利债券投资部门主管约翰．皮塔(John Peta)表示，面临年初的修正与资金外流的挑战后，新兴市场固定收益的恐慌稍歇，虽仍面临卖压压力，现在是评估新兴市场固定收益的关键点。在基本面结构佳、信用指标转好、利差收敛空间及流动性高支撑下，透过精选区域及债别，新兴债市重返可期。
约翰．皮塔指出，市场担忧新兴市场是否会再次面对类似1994年的危机，因当时美国利率和美元皆上扬，但不论是在成长品质、流动性、评等，或是市场进入性，新兴债市的广度与深度皆已不可同日而语。
目前新兴市场国家整体而言为债权国，而此种情况将成常态，约翰．皮塔强调，回顾过去20年来，新兴市场国家政府债务占GDP比从1993年的94.4%至今下降为34%，相较之下，已开市场国家政府债务占GDP比则从1993年的69%上升至119%1。
随着新兴市场的信用指标普遍改善，过去五年间新兴债市吸引2兆美元的净私人资本流入，以摩根大通新兴市场固定收益指数，为基准的资产规模自2007年成长了三倍，截至今年3月达到6160亿美元。
约翰．皮塔认为，尽管近期市场信用利差表现落后其它固定收益资产类别，但目前全球市场位于复苏轨道上，并非在衰退环境中，因此利差与已开发市场债券相较应不会剧烈扩大，待恐慌趋缓，目前利差的吸引力将支撑新兴市场公司债表现；而新兴企业债及短天期债种，则为值得关注的区块。