严选订单 玉晶光毛利率撑竿跳

严选订单，朝中高阶镜头布局，玉晶光（3406）毛利率撑竿跳有道，今年第3季合并毛利率大跃进表现令市场惊艳，也让毛利率的话题成了十日法说会的焦点。玉晶光董事长陈天庆虽只释出中高阶镜头仍会供不应求的讯息，但「希望来年在市场需求旺盛下，毛利率能再向上突破」的自我期许，似乎也透露出49％的毛利率，并非是玉晶光心中的高点。

玉晶光10日下午举行法说会，照例由玉晶光董事长陈天庆、总经理郭英理主持，身为苹果iPhone镜头第二大供应商的玉晶光，因良率、毛利率不如大立光，获利也一直远瞠其后，但今年玉晶光改头换面，锁定中高阶镜头开发，带动今年第3季毛利率及累计前3季合并毛利率分别来到49.27％、45.3％，相较于去年同期，成长了11.52个百分点、5.67个百分点，让市场频频跌破眼镜。

对于毛利率大跃进，陈天庆表示，原因有很多，包括生产达到经济规模、今年针对一些老旧设备做汰换，成功拉升良率，此外，产品组合优化、撙节开支都有挹注，另一个关键点则在于「以前玉晶光高阶镜头不论是在开发或是生产阶段，一定会有一个地方不顺，但今年新产品在第一时间就能量产。」陈天庆重申，光学属技术财，变动成本的占比相对较低，在良率提升且产能达到经济规模的状况下，毛利率的攀升很正常。

为提升毛利率，玉晶光近几年锁定高技术门槛的中高阶镜头做布局，今年前3季10M（百万画素）以上光学镜头的营收占比已达到47％，相较于10M以下光学镜头营收占比约37％，多出10个百分点。

迎向5G换机潮、多镜头发展趋势，玉晶光今年放大资本支出至23亿元，「现产能利用率还不错，未来如果客户有需求，不排除会再扩大资本支出。」不过郭英理也强调，对扩大资本支出，玉晶光会审慎评估，不会变成闲置的产能。

其他包括车用、VR/AR镜头，玉晶光也有着墨，郭英理强调，车用部分玉晶光仍会持续深耕，不过预期市场可能要到2021年下半年或是2022年才会发酵，至于已经深耕近3年的VR/AR目前已掌握核心技术，但要有具体成果也是3至5年后的事，不过郭英理强调，不论是车用、VR/AR，甚或是既有的手机镜头市场，玉晶光都坚守只选好客户接单的原则。