央票连8周停发 料下周重启发行

仅管大陆宣布调降存款准备率，但市场资金依旧紧张。为纾缓资金荒，中国人民银行（大陆央行）昨日连续第8周停发央票，亦未在公开市场进行附买回操作。不过法人预计，下周央票将重出江湖。

昨日停发央票后，包括1周、2周、1个月等上海银行间拆款利率下降约20至40个基本点；但隔夜拆款利率小幅上升。

人行18日宣布降存准率0.5个百分点，预估向市场释出4000亿（人民币，下同）资金。但因本周公开市场到期资金仅20亿，较上周减少50亿，所以人行昨日未发行央票和进行附买回操作，避免续抽银根造成市场资金紧张。

另外，据人行20日统计，1月大陆金融机构外汇占款增加1409亿，结束连3月下降局面，显示热钱有回流迹象，对市场而言是久旱甘霖。但1409亿仍低于去年同期的2145亿，资金压力犹在。

央票何时重发，宏源证券债券高级分析师何一峰认为，本周五存准率才会正式调降，本周资金面仍紧张，央票会继续停发。下周降准后资金涌入市场，预估人行将在公开市场进行对冲，可能有一波较大的回笼资金操作，在1000亿以上。

光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，下周人行可能恢复使用央票回笼资金，人行欲透过央票重新制定市场利率。现在市场利率偏高，在释放存款准备金后才会降下来。