央行阻升奏效 新台币REER走低

近1年新台币REER

6月国际美元走弱，加上热钱重返新兴市场，新台币当月升值1.25％，但根据台北外汇市场发展基金会最新公布的6月新台币实质有效汇率（REER）不升反降至94.08，主要全靠央行力守29.6元防线，使得升幅低于其他相对应的一篮子货币。

汇银主管表示，全球大宽松下，资金满溢创造股市一波反弹行情，热钱更重启前进新兴市场，台股几乎回到疫情前的水准，新台币也同步走升。尤其6月下旬，短期间热钱涌入，新台币一举冲29.5元关卡，逼得央行基于稳定汇市进场阻升，硬是守住29.6元防线，也压低当月升幅至1.25％，反应在新台币REER反转走低。

台北外汇市场发展基金会计算的新台币REER是新台币对应一篮子货币变动，通常新台币升值或贬值，反映在REER为同向的走高或下滑，但对应主要货币升贬幅大小有决定性的影响。当一国货币的REER愈低时，代表出口价格竞争力愈高，REER上扬不利出口价格竞争。

新台币6月升幅与主要对应货币相比偏低，如澳币飙升3.04％、泰铢强升3.03％、韩元大涨2.95％、印尼盾劲扬2.49％、马元上涨1.60％等，其他欧元、星元、人民币等升幅也都逾1％。汇银主管指出，如果不是央行强力阻升，REER不排除将逆势走高。

7月热钱火力更旺，汇银主管强调，新台币月初至6日止，屡屡闯过29.6元、29.5元、29.4元三关，向29.3元价位靠近，央行也不得不下调防线至29.5元，且尾盘阻升幅度，在睽违四年多后又见到1角以上的力道。但在央行主动发布进场调节讯息，及全力捍卫新台币汇率稳定的决心后，7日马上有热钱决定近来股汇二头赚，海捞一票后暂时先闪人，「来日方长，不用一次炒得太凶」。

新台币7日收在29.58元，贬值2.9分，总成交量放大至16.105亿美元。汇银主管认为，热钱在股汇市涨多后获利了结，暂时未再进一步扩大汇入，但预料全球疫情未全面受控前，资金满溢的结构不变，热钱后续仍会伺机突袭，新台币应是欲弱不易，29.5元关卡恐怕守不了几天。