因應開放主動式、被動式平衡型ETF 證交所配合修法

证交所。图／联合报系资料照片

台湾证券交易所配合主管机关政策，董事会通过修正「营业细则」及「有价证券上市审查准则」等五部上市面相关法规，其中，在主动式ETF方面开放投信得申请主动式股票ETF及主动式债券ETF；被动式平衡型ETF则开放投信申请的被动式ETF标的指数得同时投资股票及债券。修正内容涵盖主动式ETF及被动式平衡型ETF的上市买卖、停止买卖、终止上市及上市费用计算等相关规范，原则比照现行被动式ETF规定。

证交所将配合修正指数审查、资讯申报、证券编码及各项交易规范等规章，并陈报主管机关，并预计于今年底前完成电脑作业系统调整，期能于2025年迎接首档主动式ETF及被动式平衡型ETF上市挂牌交易。

证交所表示，为利投资人及发行业者充分了解新商品相关知识及规范，证交所将持续透过专题报导、新闻稿、懒人包及讲座等各类宣导管道，完整介绍主动式ETF及被动式平衡型ETF的基本知识与产品面、发行面及交易面等规范。希冀新商品加入，能促进台湾资本市场多元发展，达成台湾成为亚洲资产管理中心的目标。

台湾ETF市场近年来蓬勃发展，ETF资产规模截至2024年8月达5.8兆元，跃居亚洲第三，过去五年上市ETF规模成长四倍，受益人数超过1,100万人，显见ETF在台湾具备充足的发展优势及潜力。

目前上市ETF挂牌档数达168档，均为被动式ETF，系以追踪标的指数报酬表现为投资目标。参酌国际ETF发展趋势，国外主动式ETF规模快速成长，为ETF商品多元化发展，提供投资人更丰富的投资工具选择，金管会明(2025)年将开放投信发行主动式ETF及被动式平衡型ETF，此项政策亦属政府推动台湾成为亚洲资产管理中心的计划之一。

主动式ETF在商品特性上与现行被动式ETF不同，以基金经理人的专业判断操作基金资产，并无追踪、模拟或复制特定指数表现；而被动式平衡型ETF则是在现行被动式ETF的架构下，新增所追踪的标的指数可以同时包含股票及债券，使被动式ETF的产品架构更加多元。