渣打：乐观预期大陆疫后复苏

渣打银行预期中国大陆的消费与服务业活动落底回升，将抵消欧美需求减弱所导致的出口放缓压力，配合全球央行紧缩政策可能在上半年见顶，预估2023年全球景气下半年将优于上半年。

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪指出，由于已开发国家面临经济衰退风险，预期通膨逐渐获得控制之后，主要央行将放缓、甚至扭转至货币紧缩政策，渣打银行财富管理团队预估，美国联准会最终利率可能会来到5.25％，因此预判债券资产，包括政府及优质公司债的表现将优于股票资产。

对于美国10年期公债殖利率的可能走势，渣打银行财富管理团队预期，今年第一季将落在3.75％～4.0％区间。刘家豪指出，若联准会在今年上半年暂停升息，并于年底前释放宽松讯号，渣打认为，美国10年期公债殖利率可能回落至3.25％。

刘家豪也分析，渣打财富管理团队2022年的财管建议重心，多放在债券，主要是大环境不确定性太高，债券部位提供的回报则有比较好的确定性，股票则因上市企业在景气低迷时获利不佳，加上股市重挫、股价打折，短线上能见度比较低，由于厂商调整库存预估至今年第三季，2023年的股票配置应回到中长期的标的选择。

渣打银行财富管理团队预估，中国大陆经济复苏有助于支持企业盈余动能改善。与此同时，若美国货币紧缩接近尾声，美元趋势转弱，可能支持资金重新回流新兴市场寻求收益。因此相对看好中国大陆股票市场，印度股票则持中性偏多观点。