債券 PLUS 投資術曝光 中信託高評級策略收益債券基金收益有望再升級

债券在近三次降息循环中，报酬表现明显优于其他类资产。（资料来源：中国信托投信整理）

美国联准会降息预期及全球地缘风险上升的环境下，债券投资必须再升级！中国信托投信指出，5月22日将上市的中国信托高评级策略收益债券基金核心部位聚焦优质债券，搭配卫星部位拉高收益，还有独特的管理策略，收益来源多元，让债券投资更PLUS（Perfect、Lighten、Unique、Sources），随时伺机争取收益往上加。

中国信托高评级策略收益债券基金经理人房旼指出，一般的投资级债基金大部份比重布局BBB级债，但中国信托高评级策略收益债券基金采取PLUS策略，兼顾信评与报酬。P（Perfect）意即有70％布局在A-以上的高评级债券，都是高品质、国际级产业龙头大公司，像是微软、辉瑞、苹果、丰田汽车、摩根大通、亚马逊等，违约率低、相对更安全稳健。

L（Lighten）则是增益部位，用三大债种点亮收益。房旼指出，该基金将有30%增益部配置在投资价值浮现的「BBB级债」、后市看好的「明日之星B级至BB级债」（为非投资等级债），以及具转股权利的「可转债」。

房旼进一步说明，「BBB级债」往往是一时失意但有潜力的公司，像疫情爆发时受到冲击的通用汽车债券价格大跌，但疫后大幅反弹，具有可观的价差收益机会。「明日之星」虽然是非投资等级债，但具信评调升契机、有强劲的上涨动能，就像智游网（Expedia Group.Inc）在结构优化、财务体质改善后被调升信用评等，债券价格也大幅上涨。

而「可转债」平时虽然收益率2、3％，但若营收获利成长，价格超过转换价时就有较大资本利得，景气乐观时，涨幅更如同股票，如Booking.com可转债在2020年10月转为股后，五个月后涨幅达47.6％，同期间股票涨49.6％，表现不相上下。

房旼指出，中国信托高评级策略收益债券基金还有U（Unique）独特的主动管理债券天期策略，不会一成不变，降息时会拉长存续期、升息的话会缩短存续期以避开利率风险，适配投资寻求最大化收益。

S（Sources)是指多元收益。中国信托高评级策略收益债券基金采月配息机制，目前预估有七成投资在美国公债、高评级债，殖利率分别有4.5~4.8％、5.2~5.5％，而BBB级债殖利率达5.5~6.0％、可转债殖利率有1.5~2％、非投等债殖利率达8~8.5％，多元收益满足投资人息收需求。