政策发酵 20房企争融资活水

近期知名陆港上市房企股权融资概况

自大陆政府11月陆续推出稳房市「三支箭」政策以来，为大陆地产商融资吹来暖风。截至12月12日，包括世茂股份在内，已有近20家陆港上市房企公布再融资计划。至于重要参与方：券商投行也主动和房企接洽，积极展开尽职调查工作。

综合陆媒14日报导，大陆官方11月相继推出「第一支箭」银行信贷支持、「第二支箭」债券融资扶持，到「第三支箭」股权融资松绑层层突破，工具全面且积极。

大陆11月28日推出「第三支箭」后，时隔一日，世茂股份当月29日随即公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于「保交楼」相关房地产项目开发、偿还部分公开市场债务本息，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析，房企再融资的资金用途是比较清晰的，主要以保交楼、偿债务、改善经营状况等为主，房企积极响应新措施，A股上市企业再融资速度也在加快。

上海证券报报导，券商投行人士表示，大陆的房企再融资时隔多年重启，预计会对券商投行带来显著的业务增量。对于投行而言，要借助政策东风，积极从项目承揽端发力，为优质房企引入融资「活水」。

其中，国金证券针对房企客户，开通快速通道给予立项、安排尽职调查、品质验收等阶段的审核，确保项目品质与进展。报导指出，虽然多家券商投行已和房企进行对接及初期沟通，但由于政策才刚推出，所以项目进度大多处于早期尽职调查中。

另外，在大陆推出「三支箭」政策后，专家认为，房企融资性现金流可望好转，但对于房企持续发展更重要的经营性现金流仍有待提振，呼吁官方接着推出需求端配套政策。

资深投行人士何俣表示，这次房地产融资政策调整的核心是修复优质房企资产负债表，推动解决存量地产项目化险、整合，推动风险出清，因此地产商募集资金不能用于新增拿地、开发新建案、搞新的扩张。

平安证券首席经济学家钟正生认为，从地产复苏来看，融资端的恢复只是必要条件，充分条件是销售端能够复苏，把房地产行业链带动起来。目前官方的政策支持主要在于供给端资金面改善，房企的库存及债务可能还会进一步累积，未来应推出更多需求端配套政策。