中概股回归热潮来了

近期中概股香港上市同样传闻不断,去年底阿里巴巴赴港第二上市,图为阿里巴巴员工嘉宾在上市仪式上兴奋自拍。图╱中新社

近期海外中概股回归陆港上市概况

大陆官方表态与政策松绑下,加上近期美股爆发瑞幸咖啡财务造假丑闻,动摇市场对中概股信心,预料2020年中概股回归将是陆港股市主流。

今年大陆「五一」连续假期前的4月30日,中美资本市场的两件消息,预示了海外中概股将加速回流陆港市场。

二大消息加速回流

第一财经报导,先是中国证监会当日发布「关于创新试点红筹企业境内上市相关安排的公告」,调整已在境外上市和尚未境外上市红筹企业的境内上市门槛,为有意在大陆主板中小板创业板和科创板上市的企业,提供一条上市的新路径

利多消息传出,当日美股中概股盘前集体上涨,其中联络智能涨逾7%,跟谁学、蔚来汽车涨逾5%,阿里巴巴、京东涨逾2%,哔哩哔哩(B站)和拼多多涨逾1%。

另一方面,美股的明星中概股瑞幸咖啡4月稍早爆出财务造假丑闻,震动中美两地市场。美国证券交易委员会(SEC)主席Jay Clayton、美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)先后警示投资新兴市场的风险,以及主体在新兴市场的上市公司资讯披露问题等。

「瑞幸效应」再度引发市场对中概股的信任危机,一时间做空中概股气氛涌现。美国最大线上券商盈透证券4月30日通知客户,计划对持有中概股低市值股票的客户,即日起实施新的保证金规定。

这些事件,加上先前中美贸易战期间,市场屡传美方有意对赴美与在美上市中概股加以审核与限制,如今在大陆官方鼓励与大开善门下,以「新经济」、先进制造为主的海外中概股回归,成为新冠肺炎疫情下,陆港市场的热门话题

赴港上市成趋势

例如5月5日晚间,先前在美股下市、大陆规模最大的半导体制造企业中芯国际率先宣布,将在上海科创板上市。中芯国际拟发行不超过16.86亿股,其中约40%募集资金将用于12吋晶圆SN1专案。若顺利回归A股,中芯将成为大陆半导体类股中首档「A+H」股。

除了中芯国际之外,近期百度携程、京东、网易等中概股赴香港上市同样传闻不断,港交所也表示,欢迎所有符合「上市规则」的公司到香港上市。

博大资本国际总裁温天纳认为,中概股回香港上市已成趋势,中概股回归对于短线资金有压力,但长线有利于陆港市场。事实上,近年受全球经济放缓、中美贸易摩擦不确定性,及上海科创板分流作用等因素的影响,2019年共有33家大陆企业在美股IPO,募资金额家数都较上年有所下降。

报导指出,由于2016年以来企业「排队」等待A股IPO的时间缩短,加上大陆官方推出科创板和落实注册制,让更多中概股选择以直接IPO方式回归A股。而且无论是上海科创板或进行注册制改革的创业板,还是赴香港上市,中概股的回归道路都已变得更为顺遂。另外,近期知名药企药康德分拆旗下子公司进行「A+H+新三板」的上市模式,也为其他中概股拓宽融资管道提供参考。

不过,鉴于海外中概股良莠不齐,为防有些品质不佳企业鱼目混珠,利用机会回归陆港市场再捞一笔,专家建议,陆港两地监管部门应严禁「瑞幸咖啡们」回归A股上市,毕竟上市公司财务造假属违法犯罪行为,A股甚至该向美国学习,对上市公司财务造假施加退市、赔偿投资者、巨额罚款、长期监禁等更加严厉的处罚。