中概股回归热潮来了
近期中概股赴香港上市同样传闻不断，去年底阿里巴巴赴港第二上市，图为阿里巴巴员工及嘉宾在上市仪式上兴奋自拍。图╱中新社
在大陆官方表态与政策松绑下，加上近期美股爆发瑞幸咖啡财务造假丑闻，动摇市场对中概股信心，预料2020年中概股回归将是陆港股市主流。
今年大陆「五一」连续假期前的4月30日，中美资本市场的两件消息，预示了海外中概股将加速回流陆港市场。
二大消息加速回流
第一财经报导，先是中国证监会当日发布「关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告」，调整已在境外上市和尚未境外上市红筹企业的境内上市门槛，为有意在大陆主板、中小板、创业板和科创板上市的企业，提供一条上市的新路径。
利多消息传出，当日美股中概股盘前集体上涨，其中联络智能涨逾7％，跟谁学、蔚来汽车涨逾5％，阿里巴巴、京东涨逾2％，哔哩哔哩（B站）和拼多多涨逾1％。
另一方面，美股的明星中概股瑞幸咖啡4月稍早爆出财务造假丑闻，震动中美两地市场。美国证券交易委员会（SEC）主席Jay Clayton、美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）先后警示投资新兴市场的风险，以及主体在新兴市场的上市公司资讯披露问题等。
「瑞幸效应」再度引发市场对中概股的信任危机，一时间做空中概股气氛涌现。美国最大线上券商盈透证券4月30日通知客户，计划对持有中概股低市值股票的客户，即日起实施新的保证金规定。
这些事件，加上先前中美贸易战期间，市场屡传美方有意对赴美与在美上市中概股加以审核与限制，如今在大陆官方鼓励与大开善门下，以「新经济」、先进制造为主的海外中概股回归，成为新冠肺炎疫情下，陆港市场的热门话题。
赴港上市成趋势
例如5月5日晚间，先前在美股下市、大陆规模最大的半导体制造企业中芯国际率先宣布，将在上海科创板上市。中芯国际拟发行不超过16.86亿股，其中约40％募集资金将用于12吋晶圆SN1专案。若顺利回归A股，中芯将成为大陆半导体类股中首档「A＋H」股。
除了中芯国际之外，近期百度、携程、京东、网易等中概股赴香港上市同样传闻不断，港交所也表示，欢迎所有符合「上市规则」的公司到香港上市。
博大资本国际总裁温天纳认为，中概股回香港上市已成趋势，中概股回归对于短线资金有压力，但长线有利于陆港市场。事实上，近年受全球经济放缓、中美贸易摩擦的不确定性，及上海科创板分流作用等因素的影响，2019年共有33家大陆企业在美股IPO，募资金额和家数都较上年有所下降。
报导指出，由于2016年以来企业「排队」等待A股IPO的时间缩短，加上大陆官方推出科创板和落实注册制，让更多中概股选择以直接IPO方式回归A股。而且无论是上海科创板或进行注册制改革的创业板，还是赴香港上市，中概股的回归道路都已变得更为顺遂。另外，近期知名药企药明康德分拆旗下子公司进行「A＋H＋新三板」的上市模式，也为其他中概股拓宽融资管道提供参考。
不过，鉴于海外中概股良莠不齐，为防有些品质不佳企业鱼目混珠，利用机会回归陆港市场再捞一笔，专家建议，陆港两地监管部门应严禁「瑞幸咖啡们」回归A股上市，毕竟上市公司财务造假属违法犯罪行为，A股甚至该向美国学习，对上市公司财务造假施加退市、赔偿投资者、巨额罚款、长期监禁等更加严厉的处罚。