中国信托越南机会基金经理人张晨玮：越股估值仍具成长空间

美国财政刺激进度受挫，导致美股上周收跌，多数新兴亚股经济体上周虽持续开红盘，但外资改站卖方。根据统计，整体新兴亚股的外资卖盘从12月4日当周的2.5亿美元（下同），扩大至卖超8.3亿，资金外流最高的前三市场分别为韩国、台湾、印尼，金额各为20亿、7.1亿、1.2亿。另外看到获得外资青睐的新兴亚股分别是印度18.6亿、泰国1.4亿与越南的0.4亿。其中印度仍为新兴亚股吸金王，已连续11周吸金。涨势最强劲的前三市场为越南2.4％、印度与泰国2.3％；值得一提的是，印度SENSEX指数创下历史新高，越南股市也来到近两年半新高！

中国信托台湾活力基金经理人周俊宏表示，全球市场处于历史相对高点，虽然长期展望正向，但任何负面消息都可能导致卖压出笼，例如美国财政刺激方案卡关、美国初领失业救济金的人数增加等等，都可能引发震荡。他指出，市场高档震荡格局不变，选股相对重要，投资人操作上应以中长线展望佳的个股为宜。分析台股近期盘面，资金转入传产之趋势逐渐成形，无论金融、塑化、食品、钢铁等，都可见表现突出的个股，且目前国际市场原物料如铜、铁矿砂价格都在近八年高点，显见制造业需求动能强劲。

周俊宏表示，「重建库存」将是明年股市的重要题材。根据中华经济研究院资料，目前台湾制造业客户的库存水位偏低，新订单能见度日渐明朗，重建库存水位成为业绩拉升的主力。在这趋势下，有两个产业特别值得注意，一为美国白色家电市场，一为半导体产业。

越南股市部分，中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，上周受外资买超推升，越南权值股强势上扬，带领胡志明指数来到近两年半高点。虽然今年以来外资对越南股市仍站在卖方，但内资买气愈来愈热络！根据越南证券集保中心统计，今年前11月越南新开户数较去年同期增加73％，近期交易量已达2018年高点时水准，量先价行的理论下，越股有机会持续上探。

张晨玮认为，越南股市点位虽高，但从评价面来看，由于越南利率处历史低点，估值仍具成长空间，有利股市表现。建议投资者不妨定期定额方式入场，完整掌握越南中长期经济发展潜力。