《通信网路》5G拉ARPU 外资升中华电目标价至103元

亚系外资针对中华电(2412)出具最新研究报告指出，5G上路带动ARPU成长、固网市场以及MOD等均为中华电营运重要支撑，将中华电目标价由99元调升到103元、升评到持有，惟须留意因为疫情导致的漫游收入减少以及手机销售。

亚系外资表示，中华电在5G上路后，ARPU相较第二季确实有增长，与4G相比，竞争是稳定的，且看好在苹果iPhone12的带动下，将更有利于5G的渗透，客户也会向高阶资费移转，且在5G建设上，中华电预计年底可望超标原先预定的4000座5G基地台，且不会增加其资本支出预算，推测这可能会受益于政府将作出的265亿元补贴，但这目前仍需要立法机关批准，将中华电目标价由99元调升到103元、升评到持有。

亚系外资表示，在宽频市场方面，目前用户持续朝向移转到更高速度的频宽，中华电选择300M甚至以上的用户相较去年同期成长80%，相较去年同期使用100M以上用户占比仅39%，呈现明显增长，尽管MOD用户持稳，但广告收入相较去年增长13.5%。

亚系外资表示，就中华电来说，相对谨慎看待的为因新冠疫情导致的漫游收入减少和手机销售，且预计因iPhone开卖，将导致销售成本会更高。