主动式ETF将成新宠 张雍川曝公会研拟中

（国泰投信总经理暨投信投顾公会业委会召集人张雍川。图／魏乔怡）

台湾被动式ETF发展20年，下一阶段「主动式ETF」可望成新宠！国泰投信总经理暨投信投顾公会业委会召集人张雍川6日透露，美、欧、韩、澳很多国家都开始发行主动式ETF，目前投信投顾公会已经在收集主动式ETF相关资讯，包括各国的各国监管制度、资讯揭露等规定，提供主管机关参考，跟上国际潮流。

张雍川表示，ETF指的是Exchanged Traded Fund、是在交易所挂牌的基金，各国一开始都是发行被动式ETF，但被动式ETF发到最后大家相似度会愈来愈高，因此现在美、韩、澳、欧很多都开始发行主动式ETF（Active Traded Fund），最有名就是由Catherine D. Wood操盘的ARKW ETF，现在像美国、欧洲先进国家新发行的ETF已有超过一半是主动式ETF，甚至像韩国也有多档产品，我国也希望未来在ETF差异化上能有所区隔。

张雍川表示，台湾有很多主动式的基金，也有很多主动式基金团队、有很优秀的基金经理人，长期绩效是惊人的，若未来发主动式ETF、透过交易所挂牌，能给投资人新的选择，也是迈向国际化的重要脚步。

张雍川指出，目前投信投顾公会已在研拟，要跟着国际脚步，开放主动式ETF，提供更多样性、绩效优异的ETF给投资人选择。

至于具体开放时程，张雍川表示，要视主管机关的判断与想法。他指出，全球ETF发展历程，一开始都是被动式的，后来愈来愈像开始有主动式的，主动式ETF的持股揭露是透明的，甚至可以做到每日揭露，不像现在既有的ETF，其持股并不是高频率的揭露、一季才完整揭露一次持有1％以上的持股。

不过有关详细内容，张雍川指出，现在还在讨论阶段，公会正积极搜集各国监管、制度、资讯揭露规定，未来会呈报给主管机关，供推出此政策时有完整的监管配套、投资人保护、资讯透明度。