专家传真－半导体杂音多 台积电仍气势旺

事实上，2022年第二季台积电缴出相当亮丽的成绩单，不但合并营收季增率为8.8％，毛利率、营业利益率更分别一口气由首季的55.6％、45.6％攀高至史上新高59.1％、49.1％的水准，显然台积电在5奈米、7奈米大单通吃，又有来自于高效能运算、车用电子、物联网、伺服器、云端运算等应用订单的加持之下，半导体业甚或是科技产业供需反转危机均丝毫无伤于台积电的业绩。

更甚者，2022年第三季台积电合并营收季增率还会进一步由第二季的8.8％提升至10.1～14.5％，毛利率、营业利益率则预计分别处于57.5～59.5％、47～49％的区间，台积电也将全年营运展望再次调升，合并营收年增率由原先24～29％的区间调高至34～36％，全年产能仍将维持紧绷状态，远超乎市场对于台积电的预测，整体业绩稳步向上且续创新高的格局，与近期半导体市场纷乱、恐慌的局面形成强烈对比。

探究其原因，主要是台积电应用端相对较为分散，主要领域多来自于高效能运算，加上即便2022年6月30日Samsung宣布3奈米导入GAA制程，但在客户下单稀少、良率资讯不明的情况下，8月量产FinFET架构3奈米制程的台积电仍囊括多数客户的订单，毕竟其良率获得保证，因而台积电挟其先进制程技术技压群雄、囊括多数全球重量级客户订单的优势，无惧于半导体业供需已有逐步松动的状况，台积电客户需求依旧超越产能，营运维持成长态势。

整体而言，在全球经济成长率困于俄乌战争、通膨效应升温、货币政策紧缩的情况下，主要机构频频下修整体经济情势展望，加上金融市场动荡不安，确实导致PC、消费性电子、智慧型手机需求转弱，因而从终端品牌到记忆体、面板、驱动IC、类比IC陆续有感受到不同的氛围，预计2022年下半年将从下游逐步传导到中游、上游，届时二线晶圆代工业者产能利用率也难已再维持先前满载的情况。

不过台积电此一线晶圆代工厂，除了快速重新分配产能、成本优化、技术组合之外，也凭借着先进制程的竞争优势，尤其Intel正面临PC市场需求萎缩以及公司产品又递延推出，甚至Intel 4制程表现不尽理想，短期内Intel仍将仰赖台积电持续供应3奈米制程，而其他客户与台积电合作的紧密关系仍相当密切，先进制程产能一有空缺，即有其他客户抢进，特别是台积电N3制程8月将量产，2023年上半年贡献合并营收，后续其他3奈米的变种制程也将陆续推出，代表3奈米家族将成为台积电另一个大规模且具有长期需求的制程技术节点；显然台积电业绩与目前市场上终端需求不振、库存上升的现象有脱轨的情况，晶圆代工乃至于半导体业界强者恒强的定律日趋显著。