12奈米加持 联电今年看旺

联电近六季合并营收

晶圆代工大厂联电（2303）12月营收169.79亿元，反应淡季效应，不仅呈现月减及年减，也写下10个月营收新低。法人预期，今年全球半导体产业回升，联电虽以成熟制程为主，但因12奈米推进优于预期，同时也掌握特殊制程下，可以和陆厂差异化，看好该公司今年营运可望回升。

联电去年12月营收为169.79亿元，较上月下滑9.63％，也较去年同期衰退18.94％，去年第四季营收为549.58亿元，较上季减少3.7％，也较去年同期减少18.98％，累计去年全年营收为2,225.33亿元，较前一年衰退20.15％。

联电先前预估，第四季晶圆出货量将季减约5％，至于第四季平均售价则是估和第三季大致持平，以该公司第四季营收较上季减少3.7％言之，大致符合市场预期。但在新产能陆续开出下，去年第四季稼动率自67％左右下降至60～63％，估计第四季毛利率也将由第三季的35.85％降至30～33％，法人预估，第四季获利仍将较上季下修。

对于今年营运展望，市场分析师也指出，虽然逻辑产品的库存补货动能较先前增强，预计今年下半年开始，联电的产能利用率将会有所改善，法人看好联电今年下半年的产能利用率有机会回升至75％～80％，将明显优于去年第四季及今年上半年，且单月营收也预期将从今年下半年开始反弹。

美系外资指出，联电早已积极推进12奈米制程，未来有望成为台积电以外的第二大供应商，12奈米潜在客户包括英特尔和联发科，且联电也有望借此摆脱陆厂的低价竞争，未来中长期市场竞争力及营运表现可望明显转佳。

外资法人也指出，从长远来看，全球大举扩建晶圆代工厂，尤其中国晶圆代工厂的价格竞争可能会成为长期威胁，但随着下半年产业周期性复苏的势头增强，以及联电继续优化产品结构，并掌握特殊制程和陆厂保持差异化，外资法人推估至少在2024年晶圆价格将保持稳健。