1400亿新基金按兵不动！什么信号？后市如何操作
（原标题：1400亿新基金按兵不动！迷你基金连钱都不要…什么信号？市场波动或将继续加大，后市如何操作？）
资金多达1400亿的新基金，似乎都在等待市场下跌？
净值数据显示，今年6月初成立的一批新基金，净值波动大多低于1%，大多停留在面值上，显示出新基金的建仓速度极为缓慢，完全异于今年年初的新基金建仓态度。Wind数据显示，6月以来，权益类基金共计成立规模逾1400亿元。
值得关注的是，一批明星基金近日纷纷出台限购措施，其中包括一只资金规模不足两亿的最牛迷你基金，该迷你基金业绩进入全市场前三强。市场人士认为，迷你基金出台限购措施，可能是避免大量资金申购后导致被动加仓，也解释了新基金建仓缓慢的现象。
一位管理新基金的基金经理称，考虑市场反弹较多，倾向于在相对比较低位时去建仓，然后逐步增加仓位。多家机构发布研报认为，7月料是A股从平静期向共振上行期转换的阶段，短期波动或将影响投资者心态，或需增强组合的防御性。
1400亿新基金建仓谨慎
尽管新基金发行逐步回暖，但庞大的资金规模，并未立即投入市场。
wind数据显示，6月以来，权益类基金共计成立规模逾1413亿元，较4月、5月大幅增加，而包括整个二季度，权益类新基金成立规模总额已达3200亿元。
证券时报·券商中国记者梳理发现，6月初成立的一批新基金的净值波动一直低于1%，基金净值长期维持在面值附近。数据显示，易方达基金旗下易方达悦夏一年持有混合基金成立成立于今年6月初，募集资金规模超过120亿，截至目前，该基金已进入建仓期一个月，但基金净值长期维持在1元面值附近。值得一提的是，王成管理的另一只新基金——易方达悦信一年持有混合基金成立于今年5月初，初始资金规模约70亿，该基金得净值波动也维持在面值附近。
与易方达悦夏基金同一日成立的南方宝恒基金，该基金募集规模约80亿，而其净值一直停留在1.001元附近。而成立晚一日的嘉实领先优势基金，募集成立的资金也接近80亿，该基金的净值也几乎纹丝不动。而即便成立更早的，在6月1日就成立的平安基金旗下平安鑫瑞混合基金，该基金也长期停留在1.00元的净值上。
市场人士认为，新基金净值波动数据显示，前期成立的新基金从实操角度对市场较为谨慎。
迷你基金连钱都不要？或避免被动加仓
就在新基金建仓缓慢之际，多只业绩排名前列的基金纷纷出台限购措施，进一步表面了公募基金的真实看法。
通过做好业绩，吸引资金申购、做大规模，是许多迷你基金常见的运营策略，不过，现在也出现了比较特殊的现象。证券时报·券商中国记者注意到，今年“中考”业绩排名第二的宝盈优势产业基金，就在日前发布公告，自6月29日进行限购。
公告称，单日单个基金账户累计申购该基金份额的最高金额为50万元（含），如单日单个基金账户累计申购（含转换转入及定期定额投资）该基金份额的金额超过50万元，该基金有权拒绝该类份额的申请。
值得一提得是，宝盈优势产业基金是因为基金规模过大，才出台限购措施，以保护基金平稳运作的吗？根据该基金的定期报告显示，宝盈优势产业基金截至今年第一季度末的总规模尚不足2亿元。也就是说，这只出台限购措施的有绩优基金是一只典型的迷你基金，而迷你基金对规模增长的需求是众所周知的。
对于这种奇特的现象，有业内人士分析认为，此时采取限购措施或意在保护该基金目前取得的业绩，避免大量新资金进来后，基金被动加仓，而该基金出台限购措施、避免被动加仓的举动，也契合了一批新基金建仓缓慢的现象。
“尽管市场整体趋势问题不大，但许多机构投资者在具体操作上还是较为谨慎。”华南地区的一位私募基金经理认为，前期市场出现一定程度的上涨，市场连续两年没有像样的调整，大规模资金的建仓的确可能会谨慎一些，哪怕非常看好市场，都希望尽可能的在低点买进。
华夏基金郑泽鸿管理的华夏核心制造基金，也在今年6月内成立，该基金的的净值也一直处于低波动状态。
郑泽鸿此前关于建仓策略的表态，或能反映当前主流基金对A股市场的看法。
郑泽鸿表示，经过过去两年的上涨，很多核心公司的估值需要一定时间去消化的，同时又面临流动性边际收缩，对估值扩张不太有利，判断今年市场仍有结构性机会，但要适当降低收益预期。
在新基金的建仓策略上，郑泽鸿认为，“因为市场确实反弹较多，如果我看好的核心公司后续时间点能够给一个比较不错的机会，会去积极地建仓，如果短期没有机会，可以等待买入机会。”他强调，建仓思路肯定是绝对收益的思路，在把握比较大的时候，希望能够在相对比较低位时去建仓，然后逐步增加仓位。
个股波动或将加剧，基金真实策略是防御
瑞银证券A股策略分析师孟磊7月5日发布最新报告指出，对于A股市场投资而言，短期内，其团队建议投资者增强组合的防御性，并在战术上减持此前涨幅超越基本面变化的个股以应对市场情绪的变化。
孟磊指出，其团队依然建议投资者在短期均衡配置"价值"与"成长"，因为市场风格或趋于均衡。部分周期股有望在低基数下在第二季度盈利上出现非常高的同比增速。除了即将密集披露的中期业绩预告，其还建议投资者密切宏观政策等指引。
安信证券最新研报指出，共识方向交易拥挤后风险偏好边际降温，本次调整的级别和春节后通胀担忧下美债利率超预期攀升导致的调整期无法相比，因此定义其为“整固期”。下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显著的估值扩张环境，任何一个共识方向极端演绎都不宜追高，可以考虑适度调整结构等待其回撤。
诺德基金应颖也认为，下半年的个股波动可能更加剧烈。这可能也进一步解释了明星基金的限购措施以及新基金建仓谨慎的现象。
应颖指出，从市场角度看，好的是市场在行业和长期方向上形成的一致性，例如新能源，医药等已获得市场的共识，北向资金持续流入，在内资存量博弈的情况下，提高了一定的增量，因此下半年的机会在于好的行业，好的细分板块带来的投资机会，风险在于估值普遍变高下，个股波动率的上升可能会变得更加剧烈。
中信证券的一份研报也强化了上述观点，7月料是A股从平静期向共振上行期转换的阶段，期间市场预期从一致上涨共识逐步回归常态，市场驱动从估值转向盈利，市场主线从高弹性主题作转向高景气板块。同时，基本面复苏节奏，信用风险担忧和跨季流动性波动等风险扰动因素还需要时间消化，短期调整影响投资者心态。
尽管数据显示，自今年二季度以来，权益类新基金成立规模总额已达3206亿元，但这些资金显然没有大规模进入市场。中信证券表示，即便考虑新发基金，但是二季度以来的机构增量资金极为有限，主动权益类基金的测算仓位在二季度内下降了1%。