7檔債券ETF機會來了？00679B、00937B殖利率高又賺價差！銀行回頭搶「債」

台股。示意图。图／联合报系资料照片

4月美债、海外债殖利率大弹，价格反向大跌，买债「低点」突然出现，让银行、寿险回头抢。据金管会统计，2024年4月银行与寿险业砸2,024亿元补债，买债量均是今年次高，累计前四月金融三业已砸逾7,000亿元抢债。然而时序迈入2024下半年，债券是否仍能稳稳地买入？该注意哪些事件，在什么情况下可以考虑债券，今天一次搞清楚。

聚焦本周联准会利率会议

本周的总体经济数据一定是聚焦在美国CPI数据公布与联准会利率政策会议，而对读者来说，我们应当关注的联准会利率会议重点可能不是利率，毕竟6月不降息已是你知道我知道的事情。

9月为目前最可能启动第一次降息之时间 资料来源:FED Watch

重点应当是鲍尔主席在记者会的说法，以及利率点阵图的长相，前者将透露联准会是否仍对通膨以及就业市场的变化保持一样的态度与信心，后者则表明联准会利率官员对今年整体的降息预期。

若是发现预期再次调整（有官员点法跟上次不同），都可能影响市场的波动，尤其是债券，而若债券殖利率升高，对于各种不同种类的债券上涨将显得较为不利，不过现阶段经济真的有很强会导致联准会不降息吗？

外强中干的非农就业

美国5月非农就业报告显示，新增27.2万个就业机会，高于预期的18.2万。此外，时薪也意外增长。然而，失业率却从3.9%上升到4.0%，达到两年来的最高水平。

然而诡异的地方在于怎么会失业率又上升，非农就业又火热的情况呢？这两项数据正在互相矛盾不是吗？

首先，若根据Bloomberg分析师Anna Wong指出，目前非农就业使用的统计模型可能高估了实际就业增长，该分析师团队认为就业市场实际增长可能不到每月10万人。自去年4月起，该模型增加了约190万个就业岗位，占新增就业总数的56%，但这些实际上只是该模型的假设，对于真正的劳动力市场呈现高估的状态。

而从分析非农就业报告来看，其实会透露出统计方法不一样造成的差异，首先非农就业是从企业的角度出发去做统计，而失业率是从家户出发，这会造成的差异在于：

但对于投资人来说，这份非农就业仍有几个观察要点：

简单来说，这次的数据透露了经济外强中干的状态，非农就业数据表面优于预期，掩盖了劳动市场的疲软，这是因为通胀压力迫使更多人身兼数职，制造出就业增长的假象。

5月数据看似强劲，但实际上存在疲软现象。6月13日的FOMC会议将公布利率点阵图和经济预测，失业率上升预示经济走软，联准会降息只是时间问题。

然而，非农数据和薪资增长给了联准会持续观察的理由。而主席鲍尔对失业率的看法是否改变将影响联准会的政策。若能维持降息预期，将对债市有利，反之则会造成压力。

债券殖利率震荡：7档债券ETF机会来了

资料来源：玩股网

值得注意的是，本周的 FOMC会议应会按兵不动，因为 FED通常要看到通膨数据连续性的趋缓，才会改变货币政策的方向，目前来看FED有较高的机率维持现状，也就是不鹰也不鸽，目标就是把美债殖利率维持在相对高点。

透过上图可以看到，我们认为十年期国债殖利率大约就是在上图三条线上来回游荡，很难涨破或是跌破，除非有更明确的数据出现，当然就目前来说债券殖利率缓缓下降的机会是远高于升破的（美国要再升息很难）。不过也是因为这个状态，许多投等债或是长天期国债的最后投资机会或许已经就在眼前了。

以下整理七档债券与投资人分享，投资人可以选择流动性高且殖利率表现佳的债券ETF进行观察：

原文出处：银行回头抢债！7档债券ETF机会来临

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