7月新增贷款 14年来最低

大陆一年来新增人民币贷款变化

中国人民银行11日公布7月金融数据，新增人民币贷款与社会融资规模增量均远低6月，且仅为市场预期的一半，分别创近14年、7年新低。分析指出，近期政策推出需要时间发酵，信贷低迷现象不会持久，8月有机会出现比较大幅上扬。降准则可能在11月出现。

离岸人民币在人行下午公布金融数据后，迅速失守7.25元关口，晚间更跌破7.26元关，最低见7.2617元。截至21：05，离岸人民币报7.2565元。在岸价下午4点半收盘也较上日跌268基本点，报7.2340元。

人行数据显示，7月新增人民币贷款3,459亿元，较上年同期少增3,498亿元，且远低6月的3.05兆元，创2009年11月以来最低。社会融资规模增量人民币（下同）5,282亿元，比上年同期少增2,703亿元。其中，对实体经济发放人民币贷款增加364亿元，较上年少增3,892亿元。7月社融增量远低6月的4.22兆元。

7月底，广义货币总计数（M2）年增10.7％，狭义货币总计数（M1）年增2.3％，M2、M1剪刀差为8.4％，较前值8.2％扩大，反映当前企业和居民的信心尚未恢复，资金活化效率偏低。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，数据不及预期主要有三原因，一是6月新增信贷规模高达3.05兆元，会形成一定的透支效应。二是今年6月降息后，市场上形成较强的利率下行预期，容易造成部分市场主体融资需求推迟释放，以便等待以更低的成本获得信贷。三是尽管近期稳增长政策频出，但等到市场显效往往需要一段时间。前两个原因比较主要，意味8月信贷投放会出现比较大幅上扬，也将比去年同期大幅多增。

王青表示，当前宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持久，第三季信贷整体会比去年同期有一定幅度的多增。宽信用进度会有波折，但在经济修复动能明显转强之前，宽信用的方向总体不会变。

民生银行首席经济学家温彬认为，下半年中期借贷便利（MLF）到期规模较大，11月将高达8,500亿元，为今年最大规模，从提供流动性、降低资金成本角度看，降准时间可能落在11月。