陆7月M2成长、新增信贷低于预期
中国人民银行11日公布7月份多项金融数据，其中新增人民币信贷与社会融资规模的成长不如预期。机构分析，这代表官方已出手调节过热的市场，下一步货币政策将出现边际效应收紧，逐步回归常态化。
路透报导，人行数据显示，7月份广义货币总计数（M2）年增率为10.7％，较6月增速减少0.4个百分点，逊于市场预期的11.1％。7月新增信贷降至人民币（下同）9,927亿元，为年内次低，且低于市场预估的1.2兆元。7月社会融资规模增量1.69兆元，低于市场预期的1.85兆元，比2019年同期多4,068亿元。
大陆官方为提振经济快速回温，第二季以来更是加大货币政策力度。数据显示，今年4～6月的社会融资规模增量单月都在3兆元以上，单月新增信贷也超过1兆元，足见官方宽松不遗余力。但充沛的流动性也流向房市和股市，埋下泡沫化隐忧。
报导引述澳新银行中国市场经济学家邢兆鹏指出，7月信贷扩张缓慢，反映了货币政策立场随着金融风险上升已出现变化。另外，非银行金融机构的贷款减少，表明决策者为遏制股票泡沫所做的努力。
方正证券首席固收分析师齐晟认为，细项来看，7月非银行金融机构存款大幅增加，应是居民存款流入股市所致。目前经济加速恢复，企业运作逐步上轨道，也让贷款需求较为回落。展望未来，由于8、9月仍有大量地方债发行，社会融资增速很可能维持在13％以上的高点，预期第三季末社会融资才可能见顶回落。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为，7月份新增贷款与社会融资增量下降，和前几个月需求不足的背景不同，目前反而是人行出手「压供给」，也就是货币政策正在往回收。在此情况下，除非经济数据显著恶化，否则降准降息可能性极低。
人行货币政策委员会委员马骏日前表示，当前货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，「没有必要再加码」。他并预计，2020年大陆经济增速可维持在2％左右。