理财周刊／陆银呆帐冲高
文／洪宝山
传统银行业的获利来自于放款与存款的利差，在经济扩张时积极放贷，收取较高的利息，顺风顺水的搭上实体经济成长的果实；一旦遇到经济逆风时，利差缩小，获利衰退，甚至担心企业或个人发生现金流断链，贷款变成呆帐，影响银行业的资产品质。
打从一九九七年索罗斯掀起东南亚金融风暴以来，历经千禧年的网路泡沫、二○○七年次贷风暴、二○○八年雷曼兄弟倒闭、二○一二至二○一三年欧债危机等，都是因为企业或个人的债务高筑，然后在经济衰退时企业发生倒闭或个人失业，导致无力偿还贷款，最终导致银行业获利衰退，甚或是倒闭危机，这是过去三十年来全球金融业遭遇过的风险。已逝知名艺人猪哥亮拖欠赌债而跑路，但最终透过前东家出面协调，安排工作分期还债，双赢落幕，就是最佳范例。
雨天不收伞 等待经济重返成长
这么多年来各国央行累积许多经验得知关键在于，对于个人来说是保有工作；对企业来说，就是雨天不收伞，银行与企业及个人一起承担风险，熬过黑暗期，等到经济重返成长，企业与个人财务改善，有能力偿还银行债务，银行的利润自然重返增长，是互利互惠的关系，而不是零和关系。这点也就是为什么美国联准会因应疫情，尽一切能力也要改善就业市场的动机，那怕是联准会的资产负债表膨胀到爆表，也不动摇立场。
了解了现代央行对于挽救经济衰退周期的做法与立场后，再来检视中国大陆银行业史上最惨的半年报，就不难理解，为何利空公布后，沪深股市的银行板块竟然不跌反涨，甚至还有广发、天凤、中银等券商看好未来的投资机会。归母净利润 六大银行均降一成
根据六大国有银行(工行、建行、农行、中行、交行、邮储银行)二○二○半年报统计，上半年实现营收合计一七三五五．八亿元人民币(下同)，其中，工商银行营收同比增长一．三％、建设银行增长七．六五％、农业银行增长四．九五％、中国银行增长三．二四％、交通银行增长七．二八％、邮储银行增长三．三五％。可以发现营收并没有因COVID-19疫情而衰退，显示六大国有银行配合虚拟经济服务实体经济的政策，雨天不收伞。
但眼尖者必然会注意到，六家银行上半年合计实现归母净利润五六六三．三亿元，较二○一九年同期的六三七七．四四亿元相比，相当于少赚了约七一四亿元，六大行净利润平均下降一○％，这主要是承担更多的社会责任让利实体经济，根据银保监会发布的资料显示，今年前七个月银行业共向实体经济让利八千七百多亿元。各家银行的普惠贷款放量齐升、利率下降则是最好的印证。
此外，净利润下降的另一个原因，就是因应未来可能发生的呆、坏帐提前拨备准备金，好处就是可预防经济衰退所导致的金融风暴，坏处就是实体经济受疫情冲击对银行业影响相对滞后，预计未来几个季度银行利润还会持续承压。整体来看，银行业的资产品质呈现出「大幅度确认不良、大幅度计提拨备、大幅度风险处置」的三大特征。
第二季GDP回升 经济渐渐恢复常态
随着中国大陆第二季GDP回升到三．二％，制造业指数连续六个月维持在荣枯值之上，实体经济逐渐从疫情中恢复，预计今年下半年到明年第一季，中国大陆GDP增速将逐渐加速，这可能将消除银行潜在的风险压力。而银行支援实体经济，也是将利润下行和风险下行的压力减弱。如果经济恢复到正常状态，银行业的净利润也将随之上升。
此外，疫情的冲击让银行悄悄地转型，不少银行的保险代销在减少，基金代销却扩大了，有一些银行由于理财规模的上涨，理财手续费也出现上升，这让银行的手续费和佣金收入出现了微妙的变化，试图改变过度依赖存贷业务的传统营利模式。
还贷压力大 仍须防系统性风险
中国大陆证监会原主席肖钢八月三十日表示，十四五时期是中国大陆过去长期积累的金融风险进一步暴露的时期，居民偿还住房贷款和消费型贷款压力增大，银行信贷风险日益突出；境内金融市场波动加大，汇率风险和流动性风险加大，房地产风险仍然存在；全球爆发债务危机、货币危机、银行危机、股市危机等金融危机的概率显著升高。
从官方谈话可以确认中国大陆经济运行周期性、结构性问题仍然存在，金融风险或许用与以往不同的新特征或演进的方式潜伏着，例如金融开放加速下境内外金融风险叠加共振可能性，数字经济快速发展和产业金融结合进一步密切，可能加大系统性风险等，不容忽视。