AI資料中心帶動！H200需求第4季超車H100成出貨主力

H100伺服器。记者吴康玮／摄影

根据集邦（TrendForce）3日公布最新研究显示，由于对辉达（NVIDIA）核心产品Hopper GPU的需求提升，其资料中心业务带动公司整体营收于2025财年第2季逾翻倍成长，达300亿美元。根据供应链调查结果显示，近期CSP和OEM客户将提高对H200拉货需求，预期该GPU将于2024年第3季后成为NVIDIA供货主力。

根据NVIDIA财报，FY2Q25资料中心业务营收年增154%，优于其他业务，促整体营收占比提升至近88%。集邦估计，2024年NVIDIA的GPU产品线将近90%属Hopper平台，包括H100、H200、针对中系客户的特规版H20，以及整合自家Grace CPU的GH200方案，主打HPC特定应用AI市场。预期自今年第3季后，NVIDIA对H100采不降价策略，待客户旧案出货完后将自然淘汰，而改以H200为市场供货主力。

NVIDIA在中国大陆市场部分，也因云端客户建置本地端大型语言模型(LLM)、搜寻引擎或聊天机器人(ChatBot)，对搭载H20的AI server需求从2024年第2季起有较显著提升。集邦预期，随市场对搭载H200 AI server需求提升，将填补Blackwell新平台可能因供应链尚需整备而延迟出货的空缺，估计今年下半NVIDIA资料中心的业务营收将不会受太大影响。

另外，预估NVIDIA的Blackwell平台将于2025年正式放量，由于其裸晶尺寸(die size)是既有Hopper平台的两倍，明年成为市场主流后将带动CoWoS需求成长。集邦表示，CoWoS主力供应商台积电(TSMC)近期上调至2025年底的月产能规划，有望逼近70-80K，已接近2024年的翻倍，其中，NVIDIA将占超过一半以上的产能。

记忆体三雄把握NVIDIA HBM3e商机

在NVIDIA今年的产品规划中，H200是首款采用HBM3e 8Hi的GPU，后续的Blackwell系列晶片也将全面升级至HBM3e。Micron和SK hynix已于2024年第1季底分别完成HBM3e验证，并于第2季起批量出货。其中，Micron产品主要用于H200，SK hynix则同时供应H200和B100系列。Samsung虽较晚推出HBM3e，也已于近期完成验证，开始正式出货HBM3e 8Hi、主要用于H200，其Blackwell系列的验证工作也在稳步推进。