不畏鹰风 环球债基金韧性强

联准会官员近期发言「鹰风」阵阵，但全球债券基金，今年以来仍表现出色。图／本报资料照片

环球债券基金今年以来绩效前十强

受到美国经济数据表现依然强劲，加上通膨降温不如预期，联准会官员近期发言「鹰风」阵阵，但法人认为，以灵活且聚焦短年期的全球债券基金，今年以来表现出色，据理柏统计，以环球债券基金具韧性，面对过去几年债市逆风洗礼，今年来前十强仍缴出6.7％到5.13％的绩效表现。

安联投信表示，目前债券市场殖利率仍高，评价面仍具吸引力，违约率也维持在低于长期平均水位；经济成长幅度不如前两年快速，但仍保有一定动能，后续全球主要央行也继续视数据来行动，总经的基本情境对债市有助提供支撑力。

尽管货币政策收紧理论上对企业财务面及销售面皆有负面影响，但以近几季的财报结果来看，企业获利状况仍佳，不但部分企业缴出超预期的成绩单，也看到部分企业展望对未来总经及科技应用的期待，这对于信用债市都是正面讯号。

策略上，多元复合债更能提供多元与弹性机会、参与市场轮动，发债公司的基本面很重要，欧洲债市有些机会可以留意，B评级以下的债券则需多留意；至于在关注方向上，则可持续留意美国就业、通膨数据，以及MOVE与VIX指数。

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧指出，近期受到美国通膨数据超过预期，及国际地缘冲突再起的因素，美国10年期公债殖利率来到近一年新高，也让债券市场的价格走势再度受到震荡，同步推迟联准会降息的时程。

但相较于联准会的降息时程，现在市场更关心的反而是美国经济能否软着陆。目前市场对美国经济软着陆的情境预期较大，在此情境下，信用债券仍是债券收益的主体，特别是存续期间较短的非投资等级公司债与高品质的投资等级公司债。

施罗德投信强调，目前偏好收益率具吸引力的资产担保债券，且因信用利差进一步收窄空间有限，因此下修欧洲投资级债看法，但仍偏好较短年期的欧洲投资级债，相对不看好评价面较贵的美国投资级和非投资级公司债。