财讯／龚明鑫：继续看空吧！

财讯双周刊／龚明鑫（台湾经济研究院副院长）台湾的经济早已被掏空，现在是寅吃卯粮，国家财政如此，产业投资如此，人才累积如此，未来必须付出更严重的代价。倘若朝野仍昧于事实，想要掩耳盗铃，依恃他人怜悯，乞求别人的让利，那就继续看空吧！

美国总统欧巴马当选连任后，隔天美股道琼指数一举掼破一万三千点，确立了美股的大Ｍ头，而欧巴马也一再宣示富人税课征定了，更确立了全球经济未来四年别指望他了。倘若为了财政赤字、为了减少负债而征税，当有其必要性，但只为所谓公平而课则陈义虽高，往往结果是灾难一场。

全球经济前景欠佳，期待台湾经济会有奇迹出现，那几乎是天方夜谭。半年前，我们的忐忑，果然如今都一一应验，甚至比预期还要更糟，不仅经济成长率连番下修；无薪假人数的暴冲，显示我们很快就必须面对失业率再度上升的难题；更糟的是，原先还在讨论是否修法放宽公债上限，结果退休金缺口问题一一浮现后，我们才发现台湾的财政隐藏问题，竟不下于南欧诸国。

除了就业与财政之外，台湾产业发展问题遇到的挑战可能更为严峻。首先是台湾在国际供应链角色的弱化，在面对美国制造业「再工业化」及「出口倍增」政策下，将扭转过去制造业彻底全球化分工的思潮，同时，造成其生产基地拉回周边国为主，墨西哥便是得利于这样的趋势产生。

另外，过去东亚产业分工链，日本及四小龙所扮演生产资本与技术密集关键零组件及素材的角色，也由于中国快速的进口替代下，角色日益弱化。在高资本密集的重化工业上，中国早已不缺资本，不仅在国内建构大量取代进口的重化工业产能，也凭借着资本优势，并购海外矿源，形成一条龙的优势。

在高技术密集产业上，中国虽然缺技术，但却可以挟着雄厚的资本补贴政策，大肆扩张价廉质低的产能，结果造成该产业全球皆墨的现象，太阳能光电如此，ＬＥＤ也是如此，从初期的招商引资，到后来的人才挖角，目的在十二五规画里讲得再清楚不过，就是建构中国境内的完整供应链。

供应链角色的弱化外，在价值链部分，台湾过去所依恃的ＯＥＭ（制造代工）、ＯＤＭ（制造设计）及ＯＢＭ（自有品牌生产）体系，因为行动通讯平台及应用服务的革命性发展，不仅打压了ＩＴ硬体的价格与获利，也弱化了台湾ＯＤＭ及ＯＢＭ的角色。

面对这样双角色弱化的趋势下，台湾与中国两岸的产业发展，早已从互补、竞争，到今日的彼长我消格局。从一九九七年亚洲金融风暴后，以及二○○一年大幅开放政策，使台湾资金大量出走，但此时，台湾延续性的投资仍然持续增加，新的投资与股市ＩＰＯ（首次公开发行）也仍前仆后继，我们还可以说两岸是互补或竞合关系；但在○八年金融海啸后的五年中，台湾国内投资却有四年呈现负成长，相反地，台湾赴中国投资的核准金额却在两岸签署ＥＣＦＡ（两岸经济协议）后创新高。台湾经济资源规模性流失，更已从资金面扩及人才。

许多○八年后来台的海外资金，无论是短期炒股，或长期炒房及经营事业，似乎亦都急着获利了结抽身。这种氛围与其说是曲终人散，还不如说更像是，曲已变调快闪人的感觉。中国号称让利，但结果却是台湾人财两失，经济消长既定，倘若未来剩下的只是政治攻防，能走人的还不闪吗？

更糟的是，台湾新的投资与发展机会，却也快速流失，新的大投资早已因两兆产业的受伤而投鼠忌器；早已因环评奇怪的机制而动辄得咎；新的创新创业机会，也被证所税的ＩＰＯ课税而斲伤；新的青年人才，在家闲置与出国打工者，比想像还多得多。没有投资、也没有投资获利退场机制、不投资人力资本、也不肯定人才发挥与获利，那么拥有留下来的人与财又有何用？

许多人还不知道，国家的经济早已被掏空，现在是寅吃卯粮，国家财政如此，产业投资如此，人才累积如此，一个基地已空的建筑，倘若不思补强基础，再往上堆叠更漂亮更高的房子，未来都必须付出倒塌后更严重的代价。形成这样危机的原因，到底是不是历史共业，算也算不清，但清楚的是，这是台湾所有人民未来必须共同面对的。

台湾虽免不了得面临产业洗牌及人才掏空的危机，但倘若朝野愿意因此坐上会议桌，同心重新凝聚共识、扎根台湾、补强基础，那就是台湾由空翻多的关键点。倘若朝野仍昧于事实，想要掩耳盗铃，依恃他人怜悯，乞求别人的让利，那就继续看空吧！