财讯／中国内忧胜外患 人民币继续看贬
文／罗文钦
不出意料，国际货币基金（INF）在10月1日，将人民币纳入特别提款权（SDR），比重为10.92％，超过英镑和日圆，成为仅次于美元和欧元的全球第三大储备货币。
虽然，去年11月31日IMF执行理事会后，人民币「入篮」就已是中国的「囊中物」；但一年来汇率震荡剧烈，特别是去年12月至今年一月上旬，离岸人民币遭国际空头突袭，让中国人民银行心存警惕，担心汇率波动让「入篮」节外生枝，坏了人民币国际化大计。因此，今年7月中旬，在岸和离岸人民币双双贬破6.7元关口后，人行开始进场干预，6.7也成为人民币汇率在入篮前的「马其诺防线」。
投行预估：人民币短稳长空 IMF宣布人民币正式入篮，让人行松了一口气，安心去放十一假期。不过，这段时间受美国联准会（Fed）升息预期影响，美元指数飙高，离岸人民币不断走弱，长假期间不仅冲破6.7，更一度触及6.72。
10月10日，中国十一收假后的第一个交易日，已无入篮压力的人行，开始放手让人民币走贬，连续四天大幅下调人民币兑美元中间价，10月10日更大贬230基点，冲破6.7「马奇诺防线」，至13日中间价已降至6.7296，创下六年多来新低点，直到10月14日中间价才止贬回升，但离岸人民币当天已贬破6.73。累计今年以来（至10月14日收盘），人民币中间价已贬3％，在岸贬幅更高达3.45％。
对于人民币后市走势，市场几乎一面倒看弱，多家投行预估年底在6.8元价位有支撑；但长期来看，意见较分歧，部分机构看到7.2，甚至有人大胆预测人民币会贬到7.5。
投行一致看弱人民币，并非空穴来风。中国人民银行在去年8月11日宣布汇率定价机制改革，将每日中间价的定价参考前一日市场收盘价，向市场化迈进；同时也宣示人民币挥别随美元波动，转向参考一篮子货币来决定汇率。 人行2015年的新汇改，正好碰上了美元退出量化宽松、联准会进入升息周期之际，非美元货币全线走弱，此时改盯一篮子货币的人民币，自然跟着贬值。 但排除美元走强的国际因素，中国本身的经济问题，更是迫使人民币不得不「低头」的深层原因…(本文截自财讯514期，详全文)
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