操盘心法－台积电、苹果与辉达是赢家同盟

加权指数日线图

盘势分析：「买预期、卖事实」是投资界公认的市场铁律。如9月18日美国联准会启动降息循环，FOMC宣布降息2码后，公债殖利率连续反弹数日，下次FOMC会议时间是11月7日和12月18日，市场预期各降息1码。

影响市场的永远是预期外的变化，如ISM指数、个人消费等经济数据、劳动市场失业率、这些会引发衰退预期的数据，若不佳将加速降息速度；至于通膨是否卷土重来？可能要看美国大选谁胜出决定，「选前通膨已经受控，选后再看经济数据决定…」。立场决定看法最具代表性的是摩根大通CEO戴蒙，因内定是川普胜选后的财政部长，所以他持续看坏美国经济「硬着陆」、「停滞性通膨」，完全不管美股几乎天天创新高。

决策者永远会积极注意市场反应，如日本央行总裁植田和男强调不急于升息，市场认为他明示「10月底不升息」，日圆贬值回144。台湾央行第七波选择性信用管制造成「金龙海啸」影响严重，投机买盘退场，房产交易量将急速萎缩，央行表态「一个月内针对需要协助、无辜的人提出措施或排除条款」。

真正影响行情的是半导体景气循环争论，由于终端市场需求低迷，半导体周期高峰可能已到，某外资点名记忆体2025年进入寒冬，连AI用的HBM也供过于求。海力士、美光、艾司摩尔ADR股价急速修正，可能领先反应未来基本面变化；结果美光CEO高调乐观未来成长股价大涨。

此外，台积电、苹果与辉达是AI赢家同盟，台积电对景气看法维持「台积电成长率优于半导体产业」，苹果iPhone 16销售看法多空不一，但股价早已凭借AI题材大涨，至于辉达GB200 AI晶片更是「全村的希望」，也是第四季费半指数续航力的关键。

10月10日特斯拉自驾计程车Robotaxi亮相，Robotaxi为何重要？因为马斯克想把特斯拉从电动车制造商升级为AI服务、AI机器人或电动车Uber；也可以说Robotaxi就是AI机器人的一种形式。鸿海科技日10月8、9日登场，展示规模增加一倍，以人工智慧AI为主轴展出智慧制造、智慧电动车、智慧城市三大平台应用，当然也推出新电动车，成长想像空间大。

投资策略：美国大选前一个月金融市场行情通常暗示选举结果，市场震荡激烈代表政党轮替，市场维持多头格局代表执政党摆脱执政包袱，不过因选后都会涨，选前压缩修正有限。

台股财报周将登场，指标是10月17日台积电法说会，预计财报佳展望乐观，2025年高成长，买盘卡位推升台积电股价企图挑战新高，千万不要轻估投机买盘，6月台积电股价大涨就是卡位7月法说；不过，无论利多或利空，法说后股价都容易回档修正。短线操作建议包括台积电与供应链、AI散热题材、CoWoS先进制程、矽光子CPO、航运、生技、能源以及特斯拉供应链等。