晨星公司给沙特阿美公司中等的治理评级

沙乌地阿拉伯国营石油公司 – 沙特阿美公司(Saudi Aramco)宣布完成全球规模最大的首次公开募股(IPO)认购，融资额高达256亿美元，消息传出随即引发市场的轰动。晨星基金已将沙特阿美公司纳入研究范围并给沙特阿美公司中等的治理评级。

晨星基金能源产业分析师Allen Good在报告中对沙特阿美公司的估值为1.4兆美元，低于该公司首次公开募股估值1.7兆美元的5.4％。

Allen Good表示，在公司规模、结构及成本优势方面，并无其他同业可与沙特阿美看齐。以该公司2018年平均日产量1,360万桶来说，其中的1,030 万桶量属于原油，足以让其余的石油及天然气公司相形见绌。其精炼油净日产能为310万桶，使其成为世界第四大原油精炼厂。

Allen Good进一步指出，沙特阿美公司有专属权开采沙乌地阿拉伯的石油及天然气储层，生产石油和天然气的成本因此为全球最低之一，具有压倒性的成本优势。晨星认为此优势能带给沙特阿美宽广的经济护城河(Wide Moat)和维持稳健发展。沙特阿美公司的高收入似乎并不代表当地政府作为主要股东会减损其价值，因而获得了晨星公司治理评级（Morningstar Stewardship Rating）「中等(Standard)」评级。