成本下滑、岁休计划 PE、PP、NBA添支撑

受制油价、疫情蔓延影响，远东区石化上游原料现货行情续软走跌，乙烯、丙烯报价下挫80美元、62美元，每吨价格再创新低，达450美元、558美元。分析师表示，短线PE、PP虽有成本支撑弱化压力，但因原料跌幅较多，且第二季进入密集岁休时点，有利增添支撑力道。台塑（1301）、台聚（1304）、亚聚（1308）及台化（1326）营运疏压。

第2季亚洲有18家轻裂厂将陆续安排岁修，合计年产能996 万吨，预估影响乙烯供应量125万吨，原料供应量减少，支撑乙烯、丙烯价格。

厂商表示，随着中国大陆下游工厂开工率逐渐提高，运输物流亦渐渐恢复，加上中美贸易战较为和缓，且疫情催化电商业绩，有利提升PE包装材及农膜旺季需求。

此外，亚洲第2季另有5座PE厂停车岁修，其中HDPE 岁修合计年产能91.6万吨(沙乌地Petro-Rabigh30万吨、SHARQ40万吨、台塑林园厂21.6万吨)，占亚洲产能3.2％，另LLDPE岁修合计年产100万吨(沙乌地Petro-Rabigh60万吨，SHARQ40万吨)，占亚洲产能4.5％，市场供给减少，也有助支撑PP、PE价格。

分析师指出，虽然家电、汽车等传统需求增长较为乏力，但在大陆内需政策支持下，包装产品升级、新型城镇化和工业化等需求升级，及外卖、快递、5G通信等发展，或也有望带动PE、PP的新一轮需求；届时，差异化布局将为营运竞争关键。

台塑PP已切入医疗包装材料，PVC也成功布局高绝缘性电线、塑胶管接头及医疗用导管等利基领域。台化PP则以医材及隐形眼镜公母模用料为主，倘若大陆疫情回稳，刺激经济政策持续推进，有利内需市场能量回复。