油价、旺季支撑 PE、SAP、AE、碳纤维涨势升温

近期原油上涨至2018年10月来新高，支撑部分塑化报价止跌反弹，加上第三季亚洲10家轻裂厂安排岁修，合计年产573万吨，影响乙烯供应减少44万吨，下游衍生物配合停车或降产，有利塑化涨势升温。其中，液碱、PE、SAP、AE及碳纤维即在旺季需求及欧美经济解封商机加持下，催化涨势蓄势再起，台塑(1301)、台聚(1304)、亚聚(1308)及中石化(1314)营运添利。

厂商表示，第三季HDPE有吉林石化、印度Haldia、马来西亚乐天石化3家同业岁修，合计年产107万吨；LLDPE亦有久泰能源、宁夏宝丰、印度Haldia3家同业岁修，合计年产80.5万吨，市场供给减少。

相对第3季为大陆HDPE包装材及LLDPE农膜传统旺季，另饮料瓶、瓶盖料及帆布拉丝料等差别化产品夏季需求佳，加上大连期货价格触底反弹，PE价格已止跌回升，营收、利差有望加分推进。

无独有偶，高吸水性树脂(SAP)第三季进入传统淡季，加上疫情严峻，影响下游客户开工率，需求下降，惟原料丙烯酸成本不断上扬，同业不愿削价竞争，后市行情可望向上垫高。

台塑指出，碳纤维因大陆已有部分客户取得东丽韩国厂之输出许可证，稍稍缓解市场供需失衡的缺口，不过，欧美自行车运动材需求大幅成长，品牌代工厂采购积极，预期第三季行情持续看好、上涨。

此外，丙烯酸酯(AE)因同业库存偏低，且7～8月扬子巴斯夫与台塑宁波厂安排检修，供给减少，加上9月进入需求旺季，行情可望维持高档。MMA也在欧美MMA市场供应缺口仍大，吸引大量亚洲现货前往套利，后市行情持稳。台塑、中石化收益加分。