台聚集团3月业绩齐步扬 华夏年月双涨领先

伴随工作天数回复、出货增温，台聚集团3月营收齐步推升。其中，华夏(1305)因PVC相对走坚，3月营收12.79亿元，月增0.79％，并较去年同期成长10.95％，成为唯一业绩双涨者；第一季营收35.91亿元，年增11.26％。

此外，亚聚（1308）、台聚（1304）及台达化（1309）3月业绩均展现双位数增长，月增14~16％，惟报价随油价拉回整理，年减12~35％。

亚聚、台聚PE、EVA组合支撑，3月业绩明显推进。亚聚单月营收4.99亿元，月增16.14％，年减18.34％；第一季营收13.14亿元，年减23.14％。台聚3月营收41.56亿元，月增14.01％，年减12.68％；前3月营收113.56亿元，年减15.8％。

台达化3月营收10.34亿元，月增16.06％，但因ABS、PS市况疲弱，报价跌幅较多，业绩年减35.5％；前3月营收29.58亿元，年减35.69％。

分析师认为，亚洲第2季有5座PE厂停车岁修，其中HDPE岁修合计年产能91.6万吨(沙乌地Petro-Rabigh30万吨、SHARQ40万吨、台塑林园厂21.6万吨)，占亚洲产能3.2％，另LLDPE岁修合计年产100万吨(沙乌地Petro-Rabigh60万吨，SHARQ40万吨)，占亚洲产能4.5％，市场供给减少，有助支撑价格。

随着中国大陆下游工厂开工率逐渐提高，运输物流亦渐渐恢复，加上中美贸易战较为和缓，且疫情催化电商业绩，有利提升PE包装材及农膜旺季需求。

此外，华夏去年PVC销量创高，今年仍可望持续成长。受惠PVC报价缓步向上，首季利差相对持稳。短线虽因疫情、油价影响，第二季营运推进受阻，惟原油成本大跌将有利于乙烯法PVC，加上大陆持续淘汰电石法PVC，有利增添支撑力道。