筹钱度疫情难关 发债热烧到美国大学

疫情让国际学生无法赴美就读，对本国学生也改为线上授课，美国大学院校因此短少许多收入，加上还要负担防疫相关成本。面对财政急速恶化，美国大学也抢进债市筹钱，2020年发债额创历史新高。

2020年对美国高等教育来说日子难熬，各大学院校本就有营收压力，新冠疫情大流行更使情况加剧，国际学生碍于疫情选择不赴美，学校为了防疫改采线上教学，食宿收入随之枯竭。在此同时，学生的财务纾困需求，以及提供防护装备和新冠病毒检测的相关花费跃增。

为了解决潜在的财政赤字问题，加上当前有超低利率的顺风车可搭，美国各家大学涌入债市发债。有学校发行15年到30年期长债，殖利率高达2％或3％，令投资人趋之若鹜。

资产管理公司Lord Abbett & Co的固定收益投资主管索兰德（Daniel Solender）指出，高等教育领域「变得有投资吸引力，因为它承受压力。」他提到高等教育债券的殖利率走高，系因学校能否挺过疫情令人质疑。该公司2020年加码逾3亿美元收购这类债券。

2020年截至11月，美国学院与大学发行超过413亿美元的应税及免税固定利率债券，当中包含再融资债券，创下巴克莱集团开始追踪此数据以来的新高纪录。

2020年发债的大学，除了拥有顶级信评的布朗大学与密西根大学，也不乏奥勒冈州林菲尔德大学（Linfield University）、宾州阿尔弗尼亚大学（Alvernia University）等低信用评等学校。

国际信评机构穆迪投资人服务公司（Moody's Investors Service），基于疫情带来不确定性及财务挑战，3月将高等教育机构的信用展望，由「稳定」降为「负向」。

标普全球评级（S&P Global Ratings）5月间也下调不少大学的信用展望，而且受其评等学校的展望无一维持正向。