等待两会政策指引 聚焦大陆内需消费

大陆股市近期呈现横盘震荡，投信法人指出，内外资皆持续流入A股，支撑股市表现，加上大陆政策主轴仍以内需消费为发展根本，因此相关大消费产业将会持续受惠政策红利。

兆丰国际中国内需A股基金经理人黄家庆表示，虽然去年第四季以来，多位官员表示货币、财政政策将在今年度逐步回归常轨，市场担心货币政策是否会提早转向，但考虑今年3、4月是信用债到期高峰，为了避免再次大规模违约发生影响市场情绪，预期第二季资金面仍不会过度收紧，后续须持续观察大陆政府政策走向。

2021年全国两会即将于3月4日在北京召开，今年是中国共产党成立100周年，也是十四五规划开局之年，将是一个政策的大年，主轴在建构内外需双循环的新发展格局，加上各行业规划将在陆续公布，相关产业链也可望受惠政策红利。

统计过去20年全国两会期间，上证指数上涨中位数为0.46％，上涨机率为60％，两会期间由于等待政策公布、接近企业公布年报时点、及时间较短影响，市场走势以窄幅震荡为主，但各类股中以消费类股表现较突出，在两会后一个月，随着政策明朗化，市场观望气氛下降，受惠政策相关类股也有所表现，加上企业年报持续公布，业绩确定性较高的类股也持续受资金青睐，上证指数的上涨机率为75％，涨幅中位数为4.8％，上涨机率及幅度皆有所提升，类股表现来看，以消费及金融类股表现较佳。

随着两会回到往常的3月招开，显示大陆逐渐摆脱疫情，回到正轨，大陆经济复苏较快，成长绝对值更是名列前茅，加上A股的机构化和国际化的进程将进一步提速，大陆居民财富配置的路径逐步向资本市场转移，内外资皆持续流入A股，支撑股市表现，加上大陆政策主轴仍以内需消费为发展根本，因此相关大消费产业将会持续受惠政策红利。