东碱5月EPS0.15元 航运题材烘托 股价创近6年新高

东碱(1708)近期因航运题材催化，股价从6月初27.5元，一路飙涨到42.3元，涨幅达50％，创2015年7月来新高，列入注意股；公告5月营收2.92亿元，年减13％，税前净利0.42亿元，税后净利0.34亿元，年增240％，约第一季获利65％，EPS0.15元。

东碱硫酸钾产线数达14条，年产15万吨，营收占比45％；另有15艘船全轻便型船的散装航运船队，营收比约35％，都以期约出租中，营运稳健；纯碱贸易营收占比则约20％。

伴随营运调整渐收成效，第一季毛利率从去年同期19.07％跃进至24.32％，获利年增86.27％，EPS0.23元。

近期中国钾肥价格持续上涨，62％俄白钾价格近一个月上涨约2成；青海盐湖钾肥公司氯化钾产品(农业一类优等品)波段涨幅约9％。全球经济复苏态势明显，农产品价格涨势强劲，这将增强农民种粮意愿并带动化肥施用量上升，进一步推动化肥价格走高。

此外，东碱航运部门主要区域以新加坡为主，占比达36.44％；其次为丹麦，约31.26％；澳洲占比11.79％、巴拿马占10.27％，其他约10.22％。

分析师认为，散装航运占东碱获利比重约3分之2，目前船约长、短期各半，长约到期后进行换约，加上近期BHSI指数又涨到1500点，有利长约运价换约表现，散装航运占获利可望进一步推进、提高。