多重资产布局 掌握反弹契机

联博投信多元资产资深投资策略师赵心盈表示,美国8月消费者物价指数及核心消费者物价指数皆高于市场预期,显示联准会(Fed)在控制通膨上面临挑战。预期Fed将持续升息直到通膨缓解,这意味美国利率恐比之前预期更快上扬,Fed停止升息的最终利率可能超过4%,也将高于市场之前预期或已经反映的水准。

在市场波动之际,联博投信表示,在股债配置上,不妨适当减码股票部位,并在配置大型成长股,辅以低波动股与战略性配置价值股,同时动态调整股票曝险,因应市况变化。

至于债市,现阶段非投资等级债之资产质量仍良好,违约率仍低、负债比例不高、利息保障倍数维持高档、信评获调升数高于信评遭调降数之正向循环中,未来几年内,非投资等级公司债的债券到期量也不多,尽管通膨疑虑与升息预期持续,但近来殖利率已相当程度走升,美国10年期公债殖利率再次来到3%以上水位,显示市场已相当程度反应联准会升息预期,国库券可望在低成长与担心经济衰退的环境下,提供分散市场波动风险的效益,不妨维持中性水位配置。

凯基投信表示,近期高通膨以及货币政策拖累市场信心,而伴随鹰派升息而来的景气放缓疑虑更成为后续隐忧,预期在通膨止稳、联准会货币政策走向较为明朗之前,市场走势可能持续震荡。在此环境下,多重资产随涨抗跌的特性有助提高投资效率,仍为目前建议的核心投资配置。

若未来通膨能逐步下降、激进升息步调转缓,将有利市场反弹。投资策略上,布局仍以高品质、高获利能见度企业为主,投资主轴可锁定受惠通膨环境的产业,例如REITs。