第三季布局价值平衡核心 掌握「疫转通」投资契机

第二季以来全球股债齐扬，国际货币基金上调今明年全球经济成长率预估至6％及4.4％，但面对制造业供应短缺、商品价格大涨引发通膨、联准会（Fed）宽松政策退场担忧，及部分国家疫情复炽、加密货币走势震荡，收敛股市涨幅，时序将进入第三季，投资布局看好「疫后经济重启、转升机会、通膨受惠」三大主题。 富兰克林证券投顾认为，迎向第三季，市场将反复在景气、通膨及政策方向间摸索寻找方向，建议乐观中仍需抱持风险意识，采取兼顾收益及平衡分散的基金防疫策略度过波动期。看好「疫后经济重启、转升机会、通膨受惠」三大主题，以美国平衡型基金及美国高收益债券型为核心，股票投资首选美国价值型股票及基础建设产业，积极者可搭配天然资源产业，留意创新成长产业与新兴亚洲股票型基金的震荡买点，建构进可攻退可守的投资组合。 美盛锐思美国小型公司机会基金经理人巴斯．赛诺认为，小型股对景气周期的敏感度比大型股高，目前美国经济从复苏初期进入到稳健扩张阶段，预期小型股仍可维持较高的获利成长动能。着眼美国小型价值股相对小型成长股指数的评价面仍位于20年低档，蕴藏补涨空间，现阶段侧重工业、科技、消费耐久财及原物料类股，多元网罗疫后经济复苏的投资契机。

富兰克林潜力组合基金经理人格蕾丝．赫菲指出，在经济复苏阶段，价值股因在金融、工业等景气循环产业的比重较高，加上价值股相对成长股的评价仍处于长期低档，看好价值股仍有回升空间。金融类股除与景气呈现正向连动外，利率上扬环境有助银行业利差扩大进而带动获利能力改善，美国大型银行资本充足，后续股利配发及库藏股买回可望提升，有望带动金融类股后市表现。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利认为，除电力等公用事业外，基础建设产业也涵盖铁路、公路及机场（简称铁公机）等使用者付费资产，近期我们观察到美国的铁路及公路运输量因为防疫限制放宽而明显上扬，长期获利能见度回升，下半年全球经济解封后的复苏前景值得期待。