Fed 至少降息三次股債歡騰 法人：可考慮採「槓鈴策略」均衡配置

Fed2024年至少降息3次，股债欢腾。示意图／路透社

美国联准会(Fed)13日公布联邦公开市场委员会(FOMC)会议结果，12月利率决议维持基准利率在5.25%~5.50%不变，符合市场预期，这是Fed自7月将利率升至22年高点以来，连续第三度按兵不动，且利率点阵图更显示，2024年至少降息3次，市场普遍预测急进升息的行动已经结束。12月13日收盘，标普500指数上涨1.37%、那斯达克指数上涨1.38%、费城半导体指数上涨1.55%、美国10年期公债殖利率下跌18.4bps，收在4.02%。

联准会于最新声明指出，近期指标显示经济活动的成长步调已较第3季放缓，就业成长温和，但仍保持强劲，失业率也维持在较低水平，此外，过去一年通膨压力有所缓解，但仍处在相对高档。

最新点阵图显示，2024年底及2025年底联邦基金利率预期中值下修至4.6%及3.6%，隐含2024年将降息3码、2025年再降息4码，根据芝商所FedWatch资料显示，联准会最快2024年3月启动降息循环，全年合计降息码数最多有望达6码(相较利率点阵图来得乐观)。

国泰投信ETF研究团队表示，美国经济持续稳健扩张的环境下，加上货币政策转趋宽松，有利美股、美债延续双多走势，未来可持续关注通膨数据、PMI及企业获利状况。投资人若担忧未来殖利率震荡或是有突发的利空事件(如：战争)，建议可考虑采取「杠铃策略」均衡配置，一端借由波动度较高或趋势产业的市场，例如台股、美股、AI 产业，有机会追求超额收益，另一端则以具有现金流、收益率等较安全的资产，例如美债或投资级债，这样在景气回升时也不会错过股市的上涨行情。

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