股债齐跌 灵活配置完胜平衡策略

今年来境外平衡与灵活混合型基金绩效前五名

高通膨、急升息使今年来股债资产同跌，统计1973年以来，股债同跌未曾超过一季，今年却已持续三季，创近半个世纪来的数长纪录，使得传统股六债四的平衡策略也未能幸免，今年来截至11月底下跌12.91％，创下1976年以来仅次于2008年金融海啸的全年下跌20.1％，但采取弹性灵活配置，却有完胜传统平衡策略的佳绩。

根据理柏资讯统计，台湾核备39档境外平衡与灵活型混合基金绩效，今年来截至12月2日平均下跌5.52％，优于658档股票型基金平均下跌8.39％，但其中富兰克林稳定月收益基金今年来、近一年及近二年绩效皆居39档之冠，分别有4.79％、8.47％及16.97％正报酬表现，且远优于39档的平均表现，差距分别达10个百分点至20个百分点。

资产管理业者表示，富兰克林稳定月收益基金不拘泥于固定的股债配比，由投资团队弹性配置，着眼高通膨威胁与升息环境，今年来显著减股加债，不但避掉股市大幅下跌的风险，也掌握债券殖利率攀升下的收益机会。

灵活地运用掩护性买权策略，不仅提升基金收益、控制下档风险，也同时增加参与资本利得弹升的机会，在波动如此剧烈的一年，基金仍持续实现追求收益的投资目标、连续两次调升配息金额，目前年化配息率有接近8％左右。

投资专家指出，传统股六债四的平衡策略或配置比重一成不变的投资商品，已难以因应快速变化的市场，由专业经理团队弹性灵活的操作策略，才更能在纷乱的市场下表现胜出。

经历今年市场一片惨烈，明年面对经济可能陷入衰退，近期各大国际机构所陆续发表新一年投资展望报告中，摩根士丹利与高盛不约而同看好明年的收益投资机会，因此，不妨多配置追求如高股利与高债息的收益型商品，更重要的是挑选操作策略灵活弹性的经理团队，才能轻松应对瞬息万变的市场环境。