股债前景看好 平衡策略布局

2023年美股本益比扩张幅度

市场关注美国联准会11月初利率政策走向，投资气氛受消息面左右，美国股债市震荡。投信法人指出，美国通膨缓步走低，经济展现韧性，美股企业获利前景转佳，加上债市殖利率位处高点，股债皆具备极佳的长期投资吸引力。

骏利亨德森投资客户投资组合经理全球主管Philip Wood表示，联准会9月份利率会议传递相对鹰派的讯息，造成美股震荡走低，美债殖利率来到近年新高。虽然美股震荡走低，今年以来在全球主要股市中表现仍是相当出色，在联准会未明确表态停止升息之前，投资人仍是戒慎恐惧，短期内仍可能受到市场情绪影响而较为波动。

目前美国股债市均提供相当好的投资机会，债市历经2022年价格大幅回跌后，债券殖利率已来到2008年～2009年金融海啸以来前所未见的高档，从债息收益的角度，现在是一个难得一见的进场时机；美股因美国经济迄今仍展现极佳的韧性，劳动市场表现优异，企业获利亦优于预期，使得美股逆转去年跌势而有不错的表现。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人陶德．布莱顿指出，现阶段投资组合偏好债优于股，均衡布局公债、投资级债与非投资级债以同时掌握品质与收益，广纳股票各产业中高股利与高品质标的，并借由股权连结证券为投资组合拓展可投资领域并提升收益机会。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰认为，操作上建议股债比70比30，减持财报不佳产业、与大陆关联度高的全球型股票，增加美国价值股；此外，在NVIDIA财报公布后，可以逢低回补美国科技股。

日盛目标收益组合基金研究团队强调，美国就业热络，在资产布局上可透过组合平衡型基金，采取灵活资产配置以管理市场风险。

复华全球平衡基金经理人许育建议，操作布局上多元布局于资讯科技、非核心消费、金融、工业等具业绩题材的产业个股，辅以成熟国家公债控制下档风险，并兼顾市场趋势上涨契机。