钢价遭美、陆多空叫阵 钢铁股反弹要逃命？
钢铁类股在大陆政府政策与美国基建政策间拔河。（示意图/达志影像/shutterstock）
台股强势反弹后量缩整理，在指数尚未出现突破性表现之前，以个股表现机会相对较高。(图/先探投资周刊)
美、中贸易战开打后，蔓延至经济、国防、科技甚至外太空，也凸显了台湾在地理位置、经济与科技上的重要性，虽然仅是蕞尔小国，不过以护国神山台积电为首的科技公司，打造独一无二的矽盾坚强防御，纵然疫情仍不易于短时间之内获得控制，不过日、美接连给予台湾疫苗，黎明前最黑暗却也充满希望。
近日，疫情延烧向台湾经济命脉重镇的新竹科学园区，源头是外籍移工，除了政府紧急应变处理外，他山之石可以攻错，或可参考去年新加坡曾发生超过半数移工染疫的紧急应变，台湾目前一切都还来得及。疫情严重影响生活方式，不过对股市威胁已是大幅降低，加权指数反弹逾二千点后，回到一七○○○点附近震荡。
短时间之内，加权指数若再次面临考验，有两个较大的可能性，第一点是国际股市回档，重中之重为美国联准会的态度，纵然今年升息机率颇低，不过若提前缩表或采其他方式收回资金，则不利于资金行情，须观察公债殖利率、地缘政治、美元指数、油价、各类原物料报价等多项因素与数据；第二则是台湾疫情进入第四级警戒。
而加权指数本波反弹最高距历史高点不到四○○点，若要挑战新高，则国际股市表现至为关键。领先群以欧洲为首，包含指标的德国与法国，中南美洲如巴西、东南亚如越南等，都在创高轨道上，而后则是美国道琼与S&P 500、南韩股市，皆已逼近前高，再往后如Nasdaq、费城半导体、台湾、日本、中国等下跌后弹升。
加权指数走势长期来看，与费城半导体指数具有高度正相关，主因为以科技类股为主轴，然自第二季起，传产势力大幅抬头。货柜航运三雄长荣、阳明与万海，是本波最亮眼的明星，不论在获利能力、题材性与人气，皆是位居台股之冠，且同步获得纳入台湾五○成分股，成交占比以一挡百。
在国际股市下波趋势方向尚未明朗之前，台股短期内成交量相对萎缩、高当冲比的状况恐仍将持续，尤其随着国际总体经济持续复苏，货柜三雄不仅持续获得外资调高目标价，也依旧会是当冲客心中最软的一块。此外，国际油价走高，虽然之前台塑集团示警石化价格到顶，不过理论上高油价将有利于保持一定的利差。
钢铁类股在中国政府政策与美国基建政策间拔河，然而可以确定的部分可分为两块，一是龙头中钢盘价相对落后国际，仍具涨价空间，而铁矿石、废钢等价格受影响而下滑，则有利成本控管；二是大成钢与大国钢，收购美国不锈钢及铝制品厂效益可望持续显现，将直接受惠美国基础建设政策。
造纸类股同样走在涨势循环之中，全球木材短缺，主要产地包含澳洲、东南亚、南美、南非等多国深受疫情干扰，伐木作业困难，加上海运运价翻倍涨，以及未来碳中和的目标压力，木材期货市场甚至预期半年到一年内，可能会出现三倍以上的涨势，没有林地的纸厂必须经由碳权交易取得，华纸颇具竞争优势。
除了传产类股维持相对强势的轮动格局之外，虽然资金尚未出现明显回流电子产业的迹象，整体性的攻势还需要等待，不过部分具题材、业绩、评价不高，或跌深、筹码优势等个股，逐渐走出自己的路，可留意公告自结获利，及五月营收等营运状况，而近期苹果公布供应链名单，带动如康控ＫＹ等股价弹升。
疫情渐退 航空股放胆飞
除此之外，欧美等先进国家的锁国封城策略，将随注射疫苗普及率而逐渐解除，也将使得原先因疫情而受害的产业，纷纷出现局势大翻转，例如汽车、航太含空中运输，服饰与娱乐、运动相关产业等，不过台湾的旅宿、餐饮等多数以内需为主的业者，恐怕在疫苗更为普及与警戒降级之前，都还是必须面对艰困的环境。
国际航空运输协会五月底以来，陆续发布正向的旅游展望，并指出疫苗接种人口快速增加，加上病毒检测的进步，可望在未来数个月后，让飞行重归自由，并预期今年全球客运量可望恢复至疫情前的五二％，明年则恢复到八八％，于二○二三年有望重返疫情前水准，这不仅激励航空股，旅游观光业者也同感振奋。
美商波音宣布将复产737 MAX，预计八月恢复交机，并预期第三季可获得美国联邦航空管理局的复飞评估报告，今年产能将可望逐步增加，显示航太类股的最差状况已经过去。国内相关概念股以汉翔为首，另包含如丰达科、驻龙、公准、晟田、宝一、jpp-KY等。
丰达科为扣件厂，航太业务占营收比重约七成，主要供应引擎用扣件及其他车削件，为波音与空中巴士的长期供应商。虽然至第一季已连续三季呈现亏损，不过五月营收受惠欧美车市与工业复苏，即占比三成的工业用业务需求转强，较去年同期衰退幅度已明显减少，营运可望缓步回到过往表现，股价跌深过后反弹。
《先探投资周刊2147期》