高盛：振兴案有望消化冲击 调升企业税 影响美股有限

美国总统拜登在1.9兆美元纾困计划过关后，如今焦点转向加税政策，但高盛（Goldman Sachs）认为，调升企业税恐怕不会太顺利，势必面临国会更大阻力，税率升幅可能被迫打折，虽会波及企业获利与股市表现，但影响有限。

据拜登竞选时提出的政见，企业率将由21％调升至28％。这些政策无疑将对企业的获利带来打击，高盛向客户发布的报告指出，以标普500企业2022年每股盈余（EPS）合计预估200美元来看，一旦实施加税，合计EPS将会衰退9％至182美元。

倘若一如许多策略师预期、今年底为标普500本益比达20倍为计，意味该指数年底时为3,640点。目前标普500指数约在3,940点。

但高盛也预料，拜登的加税计划会因政治现实而低头，不但共和党议员将群起反弹，就连温和派的民主党议员也可能不支持，最后拜登政府会将企业税小幅调升至25％，推测只会拖累企业获利5％。

美股近期多头气盛，尽管1月初以来美国10年期公债殖利率急升，反映经济迅速反弹，但标普500指数就未来一年EPS为计的本益比平均不到22倍，高盛美股策略师柯斯汀（David Kostin）在报告中提及：「由股价反应来看，加税并未带来太多疑虑。」

高盛认为，调高企业税对股市确实是风险，但带来的冲击可能未如原先预期，振兴方案有助经济成长等利多因素可望抵销加税的影响。