股債雙收益基金 吸睛

「双收益」基金绩效 图／经济日报提供

今年金融市场延续多头气势，多区股市相继攀上历史新高，然市场变化万千，富兰克林投顾盘点后市仍有包括货币政策转折、股市高点回档压力、美国总统大选及通膨降速等四大变数，皆为布局时的必参要件，投资人可运用美国平衡型及精选收益复合型债券之「双收益」基金作为核心配置。

富兰克林投顾表示，今年股债市波动度升高，选股择债将是创造超额绩效的关键，应重视资产配置，而「双收益」搭配可稳固核心资产，网罗高股利股票、债息收益与资本利得，强化市场高点震荡的抗震力，依风险承受度定期定额纳入积极型的科技生技等「双技」产业型，或日本、印度等「双强」单一国家型股票基金。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金目前配置比为债六股四，从联准会最新利率声明与点阵图来看，今年仍持降息三码的态度，且在利率未来将呈持续向下的情况下，团队看好债券接下来几年的多头契机。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人班杰明．克莱尔（Benjamin Cryer）指出，现今债市拥有「垫高的债息」与「货币政策助攻」双利基，目前各债券利率普遍高于2007年以来平均，此外，统计过去四次联准会停止升息后的综合债指数表现，六个月和十二个月平均各上涨7.1%、11.5%。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金团队现阶段最为看好投资级债，基于市场利率波动较高，相对以短中天期债为多，较长天期债则审慎布局，整体持债平均存续期约5.5年，股票部分，则采取多元产业配置策略。

基金经理人爱德华．波克（Edward Perks）分析，依历史资料估算，各债券指数殖利率同步下降一个百分点时，依债券殖利率、凸性与存续期估算，美国公债、投资级债与非投资级债都有一成以上的总报酬，又以投资级债近13%的表现空间最为出色。

统计两档基金过去的绩效表现，富兰克林坦伯顿稳定月收益基金近一年、两年、三年绩效分别达8％、12.7％、25.1％。